美國西德州中級（WTI）原油期貨價格自 2 月 11 日的低點（26.21 美元）觸底反彈，至 12 日收盤（46.70 美元）為止已暴衝 78.2%。雖然 46 美元的油價仍不算高，但在短短 3 個月就狂飆近 8 成，漲勢依舊相當驚人，若再以這種速度漲下去，通膨壓力勢必引爆，在全球經濟依舊疲軟的狀況下，若出現停滯性通膨後果不堪設想。
另一方面，美國 4 月新增就業人數雖遠不如預期，但薪資成長卻已蠢蠢欲動，再加上油價持續飆漲，通膨或將逐漸增溫，難怪聯準會（Fed）鷹派對利率遲遲不升會如此著急。
MarketWatch、Yahoo Finance 報導，德意志銀行首席國際經濟學家 Torsten Slok 12 日發表研究報告指出，其實 Fed 一直都在試著對市場傳達一個訊息，但人們卻老是無法理解，至今還是認為目前最大的隱憂是另一個金融危機或經濟陷入衰退，但其實，通膨才是更大的風險。
Slok 說，Fed 不斷重複說美國已接近充分就業，其實就是在暗示通膨已在蠢動。他預估，薪資調漲壓力日增，未來幾個月通膨可能會逐漸上揚，但投資人對此卻毫無準備，也不理解這會對 Fed 的貨幣政策造成那些影響。
在薪資壓力上揚、美元持續貶值兩個因素的帶動下，Slok 認為核心個人消費支出（PCE）將在未來幾季逐步上升。
美國公布的最新數據顯示，Fed 偏愛的通膨指標「個人消費支出（PCE）平減指數」3 月年增 0.8%，創 2015 年 12 月以來最低增速。核心 PCE 3 月也只年增 1.6%，創 2015 年 12 月以來最低增速。
不過，美國 4 月民間整體時薪平均年增幅卻自 3 月的 2.3% 升至 2.5%，月增率則為 0.3%，時薪平均值為 25.53 美元。民間勞動參與率（Labor Force Participation Rate，LFPR）雖自 3 月的 63.0 降至 62.8%，創 2016 年 1 月以來新低，5 個月以來首見下跌，但應該是受到人口老化的影響。
Fed 鷹派陣營最近動作頻頻。堪薩斯聯邦儲備銀行總裁 Esther George 12 日就說，利率對當前的經濟狀況來說實在太低，恐怕會在未來引發風險。他擔憂，利率太低迷恐會導致企業背負過多債務。
克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁 Loretta Mester 更警告，整體通膨與核心通膨率已雙雙攀高，主要是受到油價、美元最近開始止穩的影響。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：達志影像）
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