50 年來，股神巴菲特每年都會致旗下控股公司波克夏股東一封長長的公開信，萬言書裡展露了其投資智慧，因此常被投資人奉為圭臬。這 50 年來波克夏公司創造了 1,826,163% 的報酬，平均年報酬 21.6%，遠高於美股標普 500 ，CNN 整理了幾大要點，縱使無法化身巴菲特，這些投資心法也許能讓你在茫茫股海如魚得水！
股神巴菲特每年會寫一封致股東的公開信，信件通常約一萬四千字左右，書信裡頭揭櫫了旗下控股公司波克夏（Berkshire Hathaway）如何布局、巴菲特對景氣的看法，以及對過往投資的反思等，信中內容也常被投資人視為金科玉律，今年巴菲特寫了第 50 封信，信件字數更破天荒高達兩萬字，在這五十年來，波克夏公司創造了 1,826,163% 的報酬，平均年報酬 21.6%，遠高於標普 500 指數 9.9% 的報酬。CNN 整理了以下幾大要點：
一、最好的日子還在後頭
2008 年的大衰退，很多人不敢想像往後的日子會更好，便紛紛拋售手中的股票，巴菲特與其夥伴 Charlie Munger 在這段期間逢低買進，趁勢買進更多股票，隨後美國逐漸走出危機，並出現 2 倍以上的大反彈，巴菲特與 Charlie Munger 也因此獲利。誠然，巴菲特等人擁有的大量資金足以讓他們承受風險，也藉此幫我們上了一課。
2015 年巴菲特和 Charlie Munger 都看好美國景氣的復甦，信中提道：
「Charlie 與我都『賭』美國經濟不斷繁榮幾乎是確定的事，縱使持悲觀論的傳教士不斷宣揚美國還面臨了多少問題，我還是沒看見任何人想要移民（縱使我可以想到幾個人，而我會很開心地幫他們買單程機票），無疑地，最好的日子還在後頭！」
二、眼光放長，股票將不如你所想的充滿風險
儘管股票短時間的大幅波動將為投資者帶來損失，巴菲特強調別因那些風險的起落而被誤導，當建立起多元化投資組合，長期便能保持獲利。巴菲特也在信裡分享自己五十年來的經驗：
「多元化組合投資美國企業將比投資美元相關債券更為安全。這樣的經驗放在涵蓋第二次世界大戰與大衰退的前半個世紀也受用，投資人必須謹慎看待這段歷史，為了或多或少可以肯定下世紀之間歷史將再重演。」
他強調「長期來看，分散風險的廣泛投資組合若管理、調控的費用與手續費不高，其風險其實比以貨幣為基礎的投資工具還要來得低。」
巴菲特也概述了一些可能讓股票面臨高風險的錯誤，如積極交易以抓住市場「時間」波動、缺乏多元投資組合、付出高額且不必要的費用給投資經理人，還有利用借款來投資，這些行為都可能摧毀豐厚的收益。
三、別盡信專家，市場上任何事都有可能發生
「盡信書不如無書」的道理也可運用在投資上，巴菲特特別在信中強調：
「市場上任何事都會發生。」
「別相信任何顧問、經濟學家或電視上的分析師，當然也包含我，我可以告訴你何時混亂將會發生，但市場預測員的言語可以將你的耳朵填滿，卻無法填滿你的錢包。」
四、對你的投資決策果斷執行
有時候你相信這件事是對的，但「感覺」更晚行動會更好，可能將蒙受更大的損失。巴菲特用自己的經驗告訴投資人，他在這個金律上耗費了多少代價。
2013 年巴菲特就發現特易購公司的管理階層賣了手上 1.14 億股持股，獲利 4,300 萬，巴菲特承認自己售股太慢，事後證明這代價是昂貴的，2014 年特易購風波愈演愈烈，不僅公司股價下滑，利潤與會計帳問題也一一浮上檯面。最後巴菲特賣光了所有特易購持股，然而為時已晚，損失超過 4 億美元。
（首圖來源：Flickr/Fortune Live Media CC BY 2.0）
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