【4/20 財經早匯】台財政改革奏效脫離債務紅線區、人行閃電降準釋 1.5 兆人民幣資金

增稅、減支奏效，財政部預估今年國債占前三年名目 GDP 平均數的比重，將下降到 36.2%，脫離債務預警紅線區，回到安全的水位…….

路透報導，國際貨幣基金（IMF）主導決策的國際貨幣及金融委員會（IMFC），在今年春季的半年度會議會後公報中警告，全球經濟有來自於匯率變動及地緣政治緊張風險……

中國人民銀行（央行）昨（19）日閃電宣布全面調降存準率 1 個百分點，同時對農信社、村鎮銀行「定向降準」1 個百分點，此估計釋放資金高達 1.5 兆元人民幣（約台幣7.5兆元）；人行出手之重遠超乎外界預期，料將為市場注入強心劑……

G20（Group of Twenty，20 國集團）財政部長與央行總裁在結束為期 2 天的會議後發表公報重申，對全球經濟前景表示樂觀，但同時也警告，匯率波動、低通膨與高債務水準恐破壞全球經濟復甦，首次暗示各國對強勢美元的擔憂，不過卻未提及市場關注的希臘債務僵局問題……

劵商晨報節錄

今日盤勢分析

【大昌證券投顧】投資建議：在操作上，上週五國際股市紛紛重挫超過 1% 以上，而台股可能會受到影響，不過上週指數並未跟上國際股市向上趨勢，觀察今日是否有較抗跌的表現，且需觀察買盤量能是否介入，而營收也已經全數公布，需留意首季表現較去年差的個股，建議避開操作較佳。題材上，金融指數是目前三大類股中相對強勢的表現，首季獲利表現不錯，仍為接下來可以留意的族群之一，唯股性上漲較緩慢。在全球車市復甦下，汽車零組件產業首季皆有亮眼表現，而在之前台北國際汽車零組件展結束後，客戶仍維持積極拉貨，可望挹注業績表現，預估 4 月及第 2 季營收可望再走高。

【合作金庫證券投顧】投資建議：今日陸股的方向將是市場關注焦點，歐美股市上周五皆是重挫，預期今日台股也將承受壓力，目前台股進入第一季財報公告階段，業績及展望優於預期的公司將有機會表現，反之則可能承受較大賣壓，操作上建議避開與季線、年線乖離率過大、本益比偏高的個股，低本益比、高殖利率的個股將成為第二季的投資主軸。

「南亞科 Q1毛利率衝高」、「DRAM 止跌華亞科受惠」

【第一金證券投顧】投資建議：短期而言，現貨報價在跌破 3 美元後，隨 7-8 月的 PC 拉貨旺季，Q2 底具彈升空間的期待，但整個中期直至明年而言，我們仍看保守報價及 DRAM 產值可能於明年面臨衰退的窘境，故雖然傳南科 Q1 獲利因毛利率優於預期來到 48%，較第一金研究部預估的 46.45% 優，但以15年稅後 EPS 10.13 元，年底淨值 27.38 元，股價 70 元，PBR 仍高達 2.5 倍以上，比過去歷史經驗 2 倍的水準還高，故投資建議上，南科及華亞科投資建議中立。