領先指標跳高！美股預言家：標普今年至少漲 10%

黑石集團（Blackstone Group）顧問服務部副總、同時也是華爾街知名預言家 Byron R. Wien 認為，美國股市接下來要看美國經濟是否能好轉才能續強，預估到了今年底標準普爾 500 指數的漲幅至少有望達 10%，但在此之前也許會先拉回修正至少 10%。

Wien 27 日在美國知名財經網站霸榮（Barron`s.com）撰文指出，比起 1999-2000 年的達康泡沫，那斯達克指數（5 月 27 日收盤剛剛創下歷史收盤新高）現在的泡沫少了許多，其本益比目前只有 25 倍，遠低於 2000 年當時的 49 倍。另外，企業的配股率目前還有 1.13%，在 2000 年當時則幾乎可以忽略不計。股價營收比（Price-Sales Ratio）目前為 3.5 倍，也遠低於 2000 年的 12 倍。

Wien 表示，美國股市距離上一次的 10% 修正走勢已有三年之久，投資人現在不但樂觀且還信心滿滿，這種狀態恐怕難以繼續推升股市。雖然他對標準普爾 500 指數今年的走勢仍然抱持樂觀態度，但在股市走強之前，也許投資人得忍受一些痛苦。

Wien 認為美股上漲的理由包括：美股盈餘殖利率（Earnings Yield）多達 5.5%，高於美國 10 年期公債殖利率的 2%，吸引投資人搶進；美國房貸申請數、成屋銷售以及 S&P / Case-Shiller 房價皆正面，預估新屋銷售也會逐漸扭轉劣勢；美國經濟循環研究所（Economic Cycle Research Institute，簡稱 ECRI）的領先指標先前曾正確預測美國經濟會在 2010 年、2011 年與 2012 年趨疲，現在則出現陡然攀高的情形，預告經濟將在未來幾季繼續改善；就業成本指數（Employment Cost Index，簡稱 ECI）在第 1 季跳漲 2.5%，預估薪酬上揚有望讓房市好轉。

他並指出，美國第一季的國內生產毛額（GDP）雖然因為嚴峻的天候、強勢美元、西岸碼頭工人罷工而只成長 0.2%，但假如過去六年的復甦趨勢能延續下去，那麼今年全年度的實質 GDP 成長率應該會有 2.5-3% 之譜。

不過，他也提到，第一季勞動生產力季減了 1.9%，相當令人擔憂，因為生產力是企業獲利的重要元素。另外，根據市調機構 Encima Global 的調查，美國 4 月的勞動人口僅年增 1.1%，相當於 16.6 萬人，而就業人口比率（Employment-Population Ratio）也僅有 59.3%，比 2000-2010 年低 3-4%，也比 1990 年代低 5%。這些都顯示今年美國的資本支出不會有太大成長。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Charlie Phillips CC BY 2.0）