半導體測試大廠京元電日前公布第一季財報，受惠於先進製程與人工智慧（AI）相關需求強勁，單季營收首度突破百億大關，達101.92億元，創下單季歷史新高紀錄。儘管因去年同期認列處分利益導致基期較高，使得本季淨利呈現年減，但在AI與高效能運算（HPC）訂單持續挹注下，市場法人對其長線營運動能與獲利表現給予高度肯定，並調升其目標價。
根據財報數據顯示，京元電第1季營收達101.92億元，較2025年同期顯著成長39.3%，較上季亦成長2.27%。在獲利能力方面表現亮眼，單季毛利率衝上39.74%，較2025年同期的33.5%大增6.24個百分點，季增也逾2個百分點；營業利益率則達27.2%，較2025年同期的20.81%增加約6.4個百分點。美系券商指出，首季毛利率表現優於預期，主要歸功於先進製程與AI相關產品的營收占比顯著提升。
在稅後純益方面，第1季歸屬母公司業主淨利為22.86億元，較上季微幅成長1.69%，每股純益（EPS）達1.87元，表現優於上季的1.84元。然而，與2025年同期相比，淨利卻大幅減少46.7%，主要原因在於2025年首季認列了出售蘇州廠的獲利，業外收入大進補墊高了基期所致。
展望未來營運，市場普遍看好京元電的成長潛力。美系券商預期，京元電第2季營收將季增11.7%，毛利率可望進一步攀升至40.2%。法人也同時上修其獲利預估，預估今、明兩年EPS將分別達9.4元與16.8元，後年更上看25.4元。
在長線發展的重點營運動能上，京元電憑藉自製預燒爐所具備的成本優勢與產能彈性，目前在AI GPU成品測試市場中穩居領先地位。隨著新一代AI晶片架構日益龐大且功耗提升，產品的測試時間預期將大幅拉長，這將有助於帶動測試單價的攀升。此外，下半年AI及高效能運算（HPC）產品的放量，也將成為支撐其全年營收成長的關鍵重要支撐。
基於強勁的基本面與未來展望，券商以明年31倍本益比（PE）進行評價，同步調升其目標價。最新市場數據調查更顯示，法人對京元電子的目標價多數法人持積極樂觀態度，目前目標價估值中位數約為 362.5 元，最高看至 435 元，顯示市場對其長線獲利動能深具信心，後市發展值得持續留意。
(首圖來源：官網)
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