瑞信:中國股市超買 23%,年底前恐修15%

作者 | 發布日期 2015 年 06 月 02 日 16:30 | 分類 中國觀察 , 財經 line share follow us in feedly line share
瑞信:中國股市超買 23%,年底前恐修15%


中國股市如狂牛暴衝,不少專家警告,中國股市與基本面脫鉤,已經出現泡沫,年底前或許會有修正。儘管如此,這波狂飆漲勢中,仍有部分個股遭到低估,外資點名台灣製鞋龍頭寶成旗下的裕元,認為是有潛力的價值股。

CNBC 報導,瑞士信貸(Credit Suisse)5 月 29 日報告表示,中國業者的毛利、獲利、價值創造能力持續衰退,生產力追不上實質薪資成長,產品售價也下滑。中國企業盈餘下修、深陷負成長,股市價格動能與盈餘脫鉤。瑞信模式顯示,中國股市超買 23%,年底前可能有 15% 的下行空間(以美元計價)。

法國興業銀行(Societe Generale)更認為中國股市已經出現泡沫。該行 1 日報告稱,他們用股市市值對比 GDP 計算市場風險,發現過去 12 個月來此數值大增 124%,情況與 2006-2007 年的泡沫相近,似乎顯示滬深股市的噴發行情缺乏基本面支持。法興建議,應密切關注今年夏天走勢。

財經網站霸榮(Barronˋs)2 日報導,Brandes Emerging Markets Value Fund 為晨星二星評等的基金,該基金經理人 Louis Lau 指出,去年 11 月他們決定不在中國股市追高。Lau 推薦四檔中國價值股,其中之一是寶成旗下的裕元。裕元為 Nike、Adidas 運動鞋供應商,在中國、越南、印尼設廠,各佔 1/3 產能。Lau 認為,裕元大致克服中國薪資飆漲問題,目前本益比仍相當合理。

Lau 推薦的其他三檔個股為東風汽車、柴油引擎生產商中國玉柴、夾克生產商波司登。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Jay Sterling Austin CC BY 2.0)

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