【8/31 財經早匯】外資圈看好台股還公道行情、ECB 本周開會聚焦延長寬鬆

東南亞 5 國經濟體質虛弱

東南亞五大經濟體印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓及新加坡的成長正在趨緩，主要是受到中國成長降溫、本身內需疲軟影響……

市場上沖下洗　多元資產抗震

上周全球市場上沖下洗，投資人被中國製造業數據不佳引發的市場恐慌，震得暈頭轉向，還引發 7 年來規模最大的新興市場資金大出逃……

券商晨報節錄

• 面板雙虎 攻高單價產品

【華南永昌證券投顧】投資建議：面板價格在 Q3 跌幅擴大，下游拉貨動能不振，出貨量預期也將衰退，預估面板雙虎本季營 收衰退幅度約在 5～10％。不過，目前電視面板價格仍在成本之上，而且近年來面板雙虎 折舊費用大幅減少，損益平衡點降低，儘管下半年獲利縮水，但仍可維持獲利表現。 調降面板族群投資評，只是單純從風險與報酬係數轉趨不具吸引力、投資價值已屆週期高點、產業供給過剩風險增加等因素考量，但現在看起來，Q2 需求惡化情況明顯，庫存問題 已由 PC 擴散至電視。因此認為對 2015 至 2016 年面板產業供需將採取更為謹慎的看法，致使 2015 年 Q4 至 2016 年 Q1 面板價格下滑速度將加速。2016 至 2017 年面板產品恐將供過於求，由於友達沒有強勁的獲利周期，在考量出貨、大尺寸產品平均單價等因素後，群創未來二年也會遇到產業供過於求的情況， 建議台廠面板族群觀望，靜待落底時間。 第三季末可密切注意台幣貶值的匯兌收益對毛利率的影響，對整體季報的正面因素。

• 智擎台微體祭庫藏股股價強彈

【第一金證券投顧】投資建議：台微體方面，15Q2 手上資金仍有 26.94 億元，一年燒 5 億計算，現金流仍可支應最少 5 年，而台微體新藥開發符合進度，眼疾藥物 ProDex 跟關節炎藥物 TLC599 都已進入臨床一/二期試驗，且有不錯的試驗成績，台微體會在試驗結果更明確時公布相關數據。 不過綜觀台微體上半年仍然虧損 6.17 元，估計今年有將虧損 12.52 元，相較智擎今年已經邁入獲利，在主要開發項目尚未取得藥證下，目前較無投資亮點，因此第一金研究部對於台微體投資建議仍為中立。

* 券商投資建議係從網路收集、節錄自各券商晨報，僅提供資訊之彙整，並不保證報告內容的完整性與精確性，亦完全無意影響買賣股票的任何投資決定。