2015 年 12 月對債市投資人說相當難熬，而這個月才過了僅僅 4 天！歐洲央行（ECB）、聯準會（FED）的動作讓全球債市規模一天之內蒸發 2,700 億美元，或許真如富蘭克林坦伯頓全球宏觀團隊投資長、「全球債券總報酬基金」（Templeton Global Bond Fund）的冠軍操盤人麥可哈森泰博（Michael Hasenstab）所說，債券投資人根本就還沒對升息做好心理準備。
彭博社 4 日報導，受到 ECB 的貨幣刺激政策不如預期、FED 主席葉倫（Janet Yellen）發表鷹派言論的影響，美國固定收益市場的總市值在 3 日當天一口氣蒸發 1,625 億美元，歐元區的市值也同步萎縮了 983 億歐元（相當於 1,073 億美元）。美銀美林追蹤的全球債券指數更出現自 2013 年 6 月以來最為慘烈的跌勢。
Bank of Nova Scotia 美國公債交易部主管 Charles Comiskey 表示，許多人都已賠了錢，人們陷在交易裡動彈不得；在過去，這樣的消息可用一週的時間慢慢消化，如今由於市場流動性較為低迷，因此市場只花一天的時間就會重新定價。
ECB 總裁德拉吉（Mario Draghi）3 日在貨幣政策會後雖然宣布把量化寬鬆貨幣政策（QE）的實施時間延長到 2017 年 3 月份，還將增加收購資產的種類，但每個月的購買規模卻並未如市場期待擴大，仍維持在 600 億歐元（相當於 650 億美元）不變。
葉倫 3 日在國會作證時則表示，預期美國薪資會有更多上升壓力，就業市況也會持續改善。華爾街日報報導，市場認為，假如 4 日公布的美國 11 月就業報告中，薪資通膨有任何上升的跡象，那麼美國長天期公債可能會面臨賣壓。
在 ECB 的決策出爐後，德國公債殖利率出現暴漲走勢。Tradeweb 報價顯示，德國 2 年期公債殖利率 3 日終場跳漲 14.1 個基點至負 0.293%，創 2011 年 10 月以來最大單日漲幅；10 年期公債殖利率更暴漲 20.6 個基點至 0.679%。另一方面，根據 Bloomberg Bond Trader 報價，美國 10 年期公債殖利率 3 日也大漲 13 個基點至 2.31%。
彭博社 3 日報導，哈森泰博在接受專訪時指出，有太多投資人沒有調整心態，還是認為全球面臨通縮困境，因此可以永遠做多債券；他警告，一旦情況反轉，債市肯定會哀鴻遍野。哈森泰博表示，他所操作的美國債券投資組合已將存續期間轉為負值（negative duration），意味著就算利率上揚，他也能從中獲利。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Eric CC BY 2.0）
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