美國 5y5y 通膨破底創 2009 年新低,FED 該認錯並降息?

作者 | 發布日期 2016 年 01 月 16 日 0:00 | 分類 財經 line share follow us in feedly line share
美國 5y5y 通膨破底創 2009 年新低,FED 該認錯並降息?


1 月 1 日甫卸下明尼亞波里斯聯準銀行(FED)總裁職位的 Narayana Kocherlakota 13 日透過推特(Twitter)表示,「未來 5 年之 5 年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate;簡稱 5y5y)」的破底對於聯準會(FED)信譽來說是一項非常令人憂心的訊號。

去年 9 月聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議曾有某名決策委員建議 2015、2016 年聯邦基金利率都該降至 -0.125%,當時媒體猜測那名孤獨鴿派就是 Kocherlakota。

Kocherlakota 早在去年 1 月就已指出,FED 最好不要在 2015 年升息,因為調高聯邦基金利率只會讓通膨回升的速度更加緩慢。他表示,如果 FED 執意升息、外界會解讀為通膨目標已經下修,這將會減損貨幣政策的效力。Kocherlakota 獲《經濟學人(The Economist)》點名為 2014 年全球最具影響力經濟學家之一。

FRED 網站顯示,5y5y 在 1 月 12 日報 1.67%、創 2009 年 3 月 17 日以來新低。值得注意的是,自 2003 年開始統計以來,這項指標只有在 2007-2009 年經濟衰退期間低於 1.70%。

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FED 明明已在 2015 年 12 月 16 日宣布升息一碼,為何通膨預期不升反降?答案:FED 嚴重誤判油價走勢!

曾教過 FED 前主席柏南克(Ben Bernanke)以及現任歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)的 FED 副主席費雪(Stanley Fischer)1 月 6 日在接受 CNBC 電視台「Squawk Box」節目專訪時堅稱,油價總有一天會止穩,甚至會上揚。

如果從費雪自 2015 年 6 月底公開表示「能源價格似已止穩」算起,截至 1 月 13 日收盤為止紐約商業交易所(NYMEX)近月原油期貨累計跌幅高達 49%。

2015 年 11 月美國排除住房相關成本不計的消費者物價指數年減 0.8%、連續第 12 個月呈現負值,創 1954 年 8 月至 1955 年 8 月以來最長紀錄。也就是說,扣除住宿等必要開銷,其他商品 / 服務價格普遍呈現下跌,下滑時間已超越 2008-09 年金融海嘯時期(註:當時僅有 11 個月)。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/NCinDC CC BY 2.0)