央行為什麼三度降息？6 大理由一次看懂

一如外界預期，央行今天理監事會議後宣布降息半碼，自去年第三季以來連三次降息，代表央行為阻擋熱錢、提振國內經濟，持續加大貨幣寬鬆政策力道。

央行去年下半年兩度降息，但台灣去年經濟表現疲弱，全年經濟成長率僅 0.75 ％，今年前兩個月出口表現依然低迷，顯然央行二度降息對提振台灣經濟幫助有限。央行今天決議再次降息，主要有以下原因：

（Source：央行理監事聯席會議會後記者會簡報）

一、全球貿易成長趨緩：

彭淮南表示，中國大陸經濟成長放緩，新興市場國家受國家原物料價格下跌影響，經濟成長受到影響，導致各國貨幣競相貶值，不利國際貿易。此外，1990 年代全球貿易成長率約為國內生產毛額（GDP）成長率的兩倍，去年已降至比 GDP 成長率還低的水準。

二、國際油價腰斬：

國際油價自前年起大幅下滑，至今仍處低檔，嚴重影響產油國財政，也使許多產油公司破產，債務違約快速增加。

三、主要經濟體貨幣政策分歧：

彭淮南指出，去年底美國率先升息，但今年升息步伐放緩，顯見美國經濟前景也有疑慮。至於歐洲、日本則反其道而行，先後祭出負利率，導致全球資金出現大規模移動，尋求安全性資產避險，導致資金大舉流入亞洲與新興市場國家。

彭淮南表示，今年以來，外資買超台股金額為世界最高，為縮小與主要國家利差並阻擋熱錢流入，央行有降息的必要。

四、台灣出口表現大幅衰退：

台灣去年出口衰退 10.6 ％，創六年以來最大減幅，主因是全球需求趨緩，以及與台灣簽訂自由貿易協定（FTA）的國家不夠多，加上近年全球貿易所得彈性下降，不利台灣出口動能提升。

五、景氣展望保守：

今年經濟仍難明顯成長，除了全球經濟下行風險提升，導致今年台灣出口依舊不振外，企業投資意願偏保守，加上國內房市景氣趨緩，也不利營建投資，民間投資動能恐疲弱。此外，去年國內企業獲利成長下滑，去年前三季上市櫃公司稅後盈餘年增率 3.1 ％，遠低於 2014 年的 19.4 ％，亦不利提振投資。

六、物價漲幅低：

台灣通膨展望溫和，去年全年消費者物價指數（CPI）為 – 0.31 ％，若不含糧食及能源的 CPI（即核心 CPI）則為 0.79 ％，漲幅相當溫和。彭淮南表示，今年全球景氣復甦仍緩，原油等原物料價格續處低檔，加上國內負的產出缺口持續擴大，通膨預期下滑，給予央行降息的空間。

（記者邱柏勝；首圖來源：達志影像）