花旗：美股 Q2 不看淡，全球投資市場存在三大隱憂

花旗（台灣）銀行財富管理 18 日發表第二季投資展望指出，目前全球投資市場存在三大隱憂，包括股價已在相對高檔、部分產業的生產力低迷、新型態競爭致產業加速洗牌，不過，花旗第二季仍不看淡美股，尤其看好能源、公用事業及金融類股。

花旗銀行財富管理資深副總裁王進彰指出，今年第一季全球股債市，延續去年的凌厲漲勢，全球股票市場漲幅上看 6.5%，其中亞股的漲幅更超過 13%。不過，全球投資市場仍存在三大隱憂，首先是全球股價已位於相對高檔，尤其美股本益比高達 18.2 倍，超過全球股票的平均本益比 16.8 倍，股價並不便宜。

他指出，其次是金融海嘯過後，美國生產力始終低迷不振，平均每年 GDP 成長率僅 1.3%，雖然美日等國的失業率已創下新低，但仍然不可忽視部分產業就業數字走弱、生產力低迷的事實；第三則是電商等新型態產業崛起，加速傳統產業洗牌，但慶幸的是，在此狀況下，美國企業盈餘仍持續改善，部分大型績優股有穩健的股利、配息，因此，花旗對美國市場仍然採取「中立偏多」看法，第二季並不看淡美股，且特別看好能源、公用事業及金融類股。

另外，近期北韓局勢緊張，不少避險資金湧入黃金。王進彰指出，黃金在理論上是「抗通膨」，但實際上被拿來「抗恐懼」，不過，他也認為有錢人買黃金沒有道理，因為若國際局勢真的更緊張，在銀行放個上百公斤的黃金也拿不出來，因為銀行屆時也應關門了，還不如手上持有美元。

對於美元的看法，王進彰則指出，因新興市場、歐洲有陸續脫離低迷可能，且歐元區即使沒有升息，也已減少量化寬鬆幅度，加上英國脫歐的衝擊降低，預期都將削弱美元走強的空間，因此，雖然市場預期美國今年仍將 2~3 次升息，但美元將不再是唯一的強勢貨幣，預期美元再上漲的空間僅 5%~10%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）