雙鏡頭+千萬畫素，光燿科今年出貨看增

光學鏡頭廠光燿科 2016 年在中國客戶訂單加持、高階產品出貨成長，以及新產能加入下，全年營收增長 9.37%，但因匯兌損失及稅率提高，導致每股盈餘降至 2.66元、年減 12%。隨著雙鏡頭設計擴展及千萬畫素成為中國系手機新機種標準配備下，若無意外，預估其 2017 年出貨可望保持成長。

不過，由於蘋果新一代 iPhone 將於下半年推出，陸系手機市場近來陷入通路庫存調整、新舊轉換及買氣觀望，預期第二季業績雖可優於上季，但表現空間可能仍受限。隨著新機種推出，下半年動能估將轉強。

產能方面，原本光燿科主要生產基地位於中國蘇州及鹽城，鏡頭產能可達 800~1,000 萬顆/月，而 2016 年擴建的台中后里新廠，第一期新產能已於 2016 年第三季末開出，初期產能約 300~400 萬顆/月，接下來也還會進一步拉高產能、使單月總產能達到 3,000 萬顆以上。未來 800 萬畫素以上高階鏡頭可能都將移到后里廠生產，500 萬畫素以下的鏡頭及後段檢測則仍將以蘇州廠與鹽城廠為主。

光燿科為光學鏡頭及光通訊元件供應商，總部位於中科后里，生產基地分布於台中、中國蘇州/鹽城。光纖比重約 10~15%，鏡頭比重約 9~8 成。早期曾以 NOKIA、RIM 等手機廠牌為主力客戶，產品以 500 萬畫素以下鏡頭居多。經過轉型調整及中國業務擴展（打入 OPPO、VIVO、華為、聯想供應鏈），到 2016 年下半年，1,300 萬畫素鏡頭比重已上升到 2 成，800 萬畫素鏡頭比重約達 4 成。

受惠於中國客戶訂單加持、雙鏡頭帶來新動能、高階產品出貨成長，以及新產能投產，光燿科 2016 年不僅營收成長、毛利率也提升，本業獲利及稅前淨利同步增長，但因稅率提高，導致每股盈餘下滑。預期 2017 年在雙鏡頭應用擴展及千萬畫素成為陸系手機新機種標準配備情況下，出貨量及營收還有機會保持成長。惟上半年可能較淡，下半年應可重新加溫。

光燿科 2016 年營收約 19.9 億元、年增 9.37%，毛利率 37.6%、年增約 1.5 個百分點，營業利益 4.17 億元、年增 12.7%，但因匯兌損失及所得稅率提高，導致稅後淨利約 2.54 億元、每股盈餘 2.66 元、年減 12%。2017 年第一季營收約 3.46 億元，季減 43%、年減 2.42%。