近來地緣政治風險緊繃，不少投資人把黃金當成避險工具，期待金價在站上 200 日移動平均線之後、後續仍看俏。不過，專家警告，金價在 1,350 美元附近有重大反壓，且研究發現，金價在全球爆發重大事件時，並不一定能為投資人躲避風險，而就在金價躍升至 5 個月高點之際，似乎開始有人趁機落跑。
CNBC 18 日報導，Oppenheimer 技術分析師 Ari Wald 在受訪時指出，雖然金價的確已站上 200 日移動平均線，在 1,250 美元附近有撐，但在 1,350 美元卻面臨從 2012 年就一直存在的反壓（見下圖） ，不確定這次能否順利站上。1,350 美元對黃金來說是重要的心理關卡，金價 2016 年夏季雖一度突破，但不久就再次下滑。
（Source：Yahoo 財經）
紐約商品期貨交易所（COMEX） 6 月黃金期貨 4 月 18 日在美元指數重挫的帶動下，收盤上漲 2.2 美元或 0.2% 成為每盎司 1,294.1 美元，創 2016 年 11 月 4 日以來收盤新高。
似乎有黃金投資人開始逢高出脫。Zero Hedge 18 日報導，就在美元指數重挫之際，有投資人 18 日早晨似乎決定，當下正是拋出超過 22,000 口黃金期貨、價值 30 億美元的好時機，這一度引發金價重挫，但不久即強彈。
至於敘利亞、北韓戰情日益緊繃，能否繼續為傳統上被視為避險工具的黃金提供動能？MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 18 日撰文指出，據統計，在 80 年代和 90 年代期間，共計有 18 起重大地緣政治危機，而金價在其中 11 項事件中呈現下滑，比率多達 61%。整體來看，金價在這 18 項事件發生期間，平均報酬率為 -1.8%，表現並不好，只略優於道瓊工業平均指數的 -4.9%。
杜克大學（Duke University） 財經教授 Campbell Harvey、TCW Group 前任原物料暨固定收益經理人 Claude Erb，數年前就曾向美國國家經濟研究院（National Bureau of Economic Research） 提出類似看法。
當時 Harvey、Erb 以標準普爾 500 指數做為衡量的指標，觀察當指數重挫（也就是有重大事件發生） 時，金價的表現如何。結果發現，標普重挫期間，金價有 47% 的月份上漲、53% 的月份下滑。也就是說，當有大事件爆發之際，金價上漲或下跌的機率大概是一半一半。
木材價格飆漲，通膨蠢蠢欲動，專家相信，金價應有結構性的支撐，短線雖可能拉回，但未來仍看漲。barron`s.com 4 月 18 日報導，U.S. Global Investors 執行長 Frank Holmes 指出，從加拿大進口的便宜軟木，可能會被課以重稅，在市場的預期下，木材期貨價格已於 4 月 10 日攀升至每千板英尺 415 美元，創 2005 年 3 月高。
Holmes 認為，黃金在傳統上一直是人們躲避通膨的避險工具，因此木材價格飆高、通膨增溫，對金價將有結構性的支撐。他說，金價的 50 日、200 日移動平均線尚未黃金交叉，但假如價格延續最近上升動能，那麼估計這幾個交易日就可出現金叉。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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