歐洲央行(ECB)非常規寬鬆貨幣政策(負存款利率+QE)嚴重扭取金融市場,致使歐洲高收益債殖利率首次跌穿歐股殖利率水平。
美銀美林資料顯示,歐洲高收益債殖利率 5 月 23 日跌至 2.79%,僅差幾個基點就創歷史低。對照一年前,歐洲高收益債殖利率達 4.37%。
若扣掉 4 月歐元區通膨 1.9%,目前實質歐洲高收益債殖利率僅有 0.89%,幾乎與無風險資產無異。(Zerohedge.com)
ECB 2016 年 3 月放寬 QE 購債種類,將投資等級非金融類歐元債券納入收購範圍內。投資人追求收益,被迫擁抱較具風險的高收益債券。歐洲未到期公司債規模達 6,491.2 億歐元,ECB 目前持有 13.4%,且持續買進。
在此同時,泛歐 Stoxx 600 指數股利殖利率來到 3.2%,比高收益債高出一截,這也意謂著歐股可能被投資人低估。其實在歐洲經濟復甦趨穩,且政治風險已經降溫的狀況下,歐股長期獲利潛力應可被期待。(金融時報)
(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Alex Guibord CC BY 2.0)