雖然今年以來美國相當強勢，甚至當川普效應退去仍然屢破新高，普遍認為，這是因為美國基本面相當穩健，但有其他觀點指出，必須小心這是因為美元疲軟造成的貨幣幻覺。
儘管近期經歷了北韓危機及哈維風暴等種種不利因素，但 31 日在發布新的總體經濟報告後顯示，基本面仍相當良好，美國股市繼續穩步上揚。瑞士銀行戰術性資產負責人 Jason Draho 指出，雖然市場遭逢許多波折，但趨勢主力仍在企業獲利及基本面，投資人相對表現冷靜，緊張氣氛往往不會持續太久。
標準普爾 500 指數上揚 0.6%，道瓊工業指數小漲 0.2%。Oppenheimer＆Co. 全球交易負責人 Doron Barness 指出，只要全球經濟仍然穩定復甦，那麼市場仍會向上，直到有更強烈的訊息顯示，未來可能與想像的不一樣。根據美國商務部的統計，7 月的消費數據到達局部高點，而個人所得也創新近期最大升幅，國內生產總值與就業都比預期還好，雖然尚未反應哈維風暴，不過股市目前相對樂觀。
（Source：Google 財經）
不過也有觀點認為市場的強勢並不完全正常，可能肇因於貨幣幻覺，值得注意。《華爾街日報》資深專欄作家 James Mackintosh 指出，如同當初英國脫歐後股市反漲一樣，這樣的現象來自於貨幣疲弱。而今年美國的市場也頗為相似，在股市大漲 10% 的同時，美元已默默地下跌了 8.4%。當然也有很多投資人並不在意，因為沒打算把資金移到國外。
正常來說，美元對股市的影響，比起利率、企業獲利或是基本面報告而言，通常沒那麼重要。但匯率因素對公司營運的確有很大的幫助。據統計，許多其收入超過一半來自國外的公司，股價上漲了近 13%，反之仰賴國內收入的公司僅有 5.9%。若深入分析，越國際化的公司股價表現越好，可高達 15%，反之仰賴本地市場的成長僅有 2%。
先不論正紅的科技股 FAANG，鮮為人注意的煙草公司 Philip Morris International 完全沒有本地市場份額，但股價卻上揚了 133%。相對的，完全本土化的公司表現非常糟糕，即使國內市場還算是良好。雖然從過往的歷史經驗來看，美元的走向與大盤的相關性很弱，但如今低迷的波動性與過於擁擠的交易市場原本也不那麼正常。
目前來看，美元畢竟還是強勢貨幣，到底未來是否能繼續維持疲軟，非常值得關注。
- Watch Out: The Weak Dollar Gives Shareholders Money Illusion
- U.S. Stocks Higher After Robust Economic Data
（首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）
