標普擔憂金融穩定性,下調中國主權信用評級

作者 | 發布日期 2017 年 09 月 22 日 13:00 | 分類 中國觀察 , 國際金融 , 財經 line share follow us in feedly line share


財新網報導,標普全球評級 21 日宣布,將中國長期主權信用評級從「AA-」下調至「A+」,短期主權信用評級從「A-1+」下調至「A-1」,匯兌風險評估從「AA-」下調至「A+」。這是繼穆迪今年 5 月下調中國本幣和外幣發行人評級之後,又一國際評級機構下調中國主權信用評級。

與穆迪下調評級的原因如出一轍,標普表示,長期且強勁的信貸增長,增加了中國的經濟金融風險,這在一定程度上削弱了中國的金融穩定性。雖然中國政府近期加大了「去槓桿」力道,可望穩定中期金融風險,但標普預計,未來兩、三年內中國的信貸增速不會太低,且大部分時間裡信貸增速將超過名目 GDP 增速,這會繼續推動金融風險上升。

標普預計,2017 年至 2020 年,中國政府官方公布的廣義財政赤字對 GDP 的比率將接近或低於 2.5%。但由於表外融資可能會在未來兩到三年內持續,標普預計,此一時期每年的廣義政府債務增量將介於 GDP 的 2.8~4.9%。

不過,標普對中國的長期評級展望仍為穩定,這與穆迪一致。2016 年 3 月,穆迪曾將中國評級展望由穩定調整為負面,隨後又在 2017 年 5 月的調整中,將展望再度調回穩定。標普指出,長期評級展望為穩定,反映未來 3 至 4 年中國經濟表現將保持強勁,預計即使公共投資增長進一步放緩,中國的實際人均 GDP 年增長率仍將保持在 4% 以上;到 2019 年,中國人均 GDP 將從 2017 年 8,300 美元的預期值增加到 1 萬美元以上。

對於中國政府近期採取的控制金融風險、控制地方政府表外債務增長的措施,標普表示認可。標普指出,中國政府繼續針對預算體制和金融行業實施改革,將有利於中國的長遠經濟發展;但部委之間的協調問題,有時會讓政策的執行難以捉摸,政府尚未建立有效的溝通管道向市場傳達政策意圖,這會加劇金融動盪。

標普預計,至少到 2020 年,中國經濟將保持強勁增長,年增長率可達到接近 5.8% 或更高的水準,對應人均實際 GDP 年度增長率在 5.4% 以上。至於何時上調中國的信用評級,標普表示,這取決於信貸增長會否明顯減速,且大幅低於當前速度,同時實際 GDP 增長速度保持在健康水準。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay