美股現「融漲」凶兆！投資人極度貪婪，類股嚴重超買

美股著了火般的狂漲，市場無視賭城槍擊慘案，也不理會西班牙獨立風波，一股腦往上衝。標普 500 指數連續 6 天打破歷史新高，持續時間之久為 1997 年來首見。部分專家警告，美股可能熱過頭，進入「融漲」（melt-up）階段，為不祥之兆。

CNBC、CNNMoney、MarketWatch 報導，美國大中小型股齊揚，價值和成長股攜手上漲。情況有多火爆，看看道瓊指數就知道。去年底美國總統大選日，道瓊指數還在 18,333 點，之後道指 63 度改寫空前新高，如今逼近 23,000 點大關，無可遏止的漲勢讓部分人士憂心忡忡。

Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 說，美股似乎來到融漲走勢的初期階段，融漲是不理性的，太多好事太快發生，接著勢必暴跌收場。融漲是指投資人不想錯失漲勢，一窩蜂搶進，使得某一資產類別意外劇烈飆升。由於走勢缺乏基本面支撐，最後往往大跌告終。

哪裡可以看出此種情況？CNNMoney 編撰的「恐慌與貪婪指數」（Fear and Greed Index）以 1~100 估量市場情緒，數值越高表示眾人越亢奮。此一指數一年前還在 49，本月 5 日飆至 94，顯示投資人情緒「極度貪婪」。

不只如此，美股還進入極度超買。從相對強弱指標（Relative Strength Index，RSI）來看，小型股羅 素 2000 指數、工業股、金融股、能源股的 RSI 都超過 90，超買情況嚴重。RSI 高於 70 代表超買，超過 90 相當罕見，暗示漲勢可能放緩。

Renaissance Macro Securities 共同創辦人 Jeffrey deGraaf 說，過多信貸和膽怯的聯準會（FED），導致美股來到融漲邊緣，信貸過於寬鬆吹起泡沬，經濟可能會過熱，迫使 FED 必須快速升息，終止股市派對。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Ken Teegardin CC BY 2.0）