美元 2018 年續軟？專家：Fed 不再是唯一緊縮貨幣的央行

聯準會（Fed）今年雖升了 3 次息，美元指數的表現卻是 14 年以來最差勁的。2018 年 Fed 料將再升 3 次息，分析人士認為，美元指數會怎麼走，端看其他國家的央行政策而定。

Kitco News 26 日報導，Briefing.com 首席市場分析師 Pat O’Hare 說，各國央行的貨幣政策，在 2018 年至關重要，每個人都把焦點放在 Fed，但歐洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）的行動也不容忽視。

TD Securities 總經策略師 Brittany Baumann 則說，美元指數仍被高估，全球經濟齊步回溫，將壓抑美元走勢；Fed 2018 年雖會持續拉高聯邦基金利率，但速度會相當緩慢，且 Fed 這年也不再是全球唯一緊縮貨幣政策的央行。

Baumann 直指，其他國家的央行也會逐步讓貨幣政策回歸正軌，無論是用升息或是減碼 QE 的方式，而加拿大央行（BOC）等原物料貨幣國，也都將開始調升利率。預估到了 2018 年底，歐元兌美元上看 1.27，英鎊兌美元會上升至 1.35，美元對日圓將會下探 104，美元兌加幣則將貶至 1.25。

展望 2018 年，Baumann 預測加拿大央行會升至少兩次息，英國央行（BOE）將升息一次，歐洲央行則應會暗示要退出 QE，然後等到 2019 年再來升息，但經濟逐步回溫勢必會推升歐元。

MarketWatch 報價顯示，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）26 日下跌至 93.29 點，創 12 月 21 日以來收盤低。

有「新債券天王」之稱、DoubleLine Capital 執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）12 月 5 日舉行網路直播會議時也說，他認為原物料買進時機已經浮現，美元接下來將往下貶值，新興市場前景看俏。

CNBC、路透社、Zero Hedge 等外電報導，岡拉克 5 日在網路直播中指出，若將過去數十年來的標普高盛原物料指數（S&P Goldman Sachs Commodity Index）和標準普爾 500 指數加以比較，可以看到每當原物料表現優於股票後，股價就會大漲，反之亦然。舉例來說，90 年代末期至 2000 年的網路泡沫時期，股市將原物料遠遠拋在後頭，但之後原物料就一路走強，直到 2008 年全球爆發金融海嘯為止。