貿易保護升溫，美元有望暫反彈

全球經濟展望樂觀，再加上世界各地的央行開始著手收回超寬鬆貨幣政策，讓不少人擔憂美元可能續疲。不過，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）認為，美元在續軟前，可能會暫時反彈一陣子，而貿易保護主義，將是美元反彈的催化劑。

MarketWatch 13 日報導，大摩由 Hans W. Redeker 帶領的分析師團隊發表研究報告指出，美國總統川普（Donald Trump）威脅要終止包括北美自由貿易協定（North American Free Trade Agreement，NAFTA）在內的各項貿易合約，還有意無意地暗示要對中國等國家實施制裁，顯示美國的貿易政策開始朝保護主義靠攏，這樣強硬的立場，可能會促使美元收復部分失土。

報告稱，貿易保護主義逐漸升溫，與此同時高風險資產卻已來到偏高位置，這或許會刺激市場修正風險胃口，進而讓美元短暫打破貶值趨勢。

舉例來說，假如 NAFTA 真的告終，墨西哥披索勢必會跟著走弱。不只如此，仰賴貿易和經常帳陷入逆差的國家，貨幣也較易面臨貶值風險，大摩舉的例子包括加幣和英鎊。這些因素將對美元、日圓等儲備貨幣有利。

大摩表示，雖然美元只會暫時反彈，但從技術面來說，的確有交易的價值。

MarketWatch 報價顯示，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 IC 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）才剛在 1 月 12 日下挫 1% 至 90.9 點，已連續第 4 週走貶。路透社報價則顯示，美元指數 12 日盤中一度下挫逾 1% 至 90.954 點，創 4 個月新低。

歐元上週五甫因德國總理梅克爾（Angela Merkel）終於組成執政聯盟的帶動下，一口氣跳漲至 3 年高。歐元兌美元 12 日勁揚 1.18% 至 1.2179，盤中最高升至 1.2185，創 2014 年 12 月 30 日高。

德國官員終於達成協議，同意梅克爾所屬的「基民黨」（Christian Democrats）和反對黨「社會民主黨」（Social Democrats），共組執政聯盟。德國 2017 年 9 月的選舉雖由梅克爾獲得連任，但之後卻遲遲無法組成執政聯盟。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Ervins Strauhmanis CC BY 2.0）