聯發科傳吃蘋果,外資評等不變降目標價

作者 | 發布日期 2018 年 01 月 26 日 15:30 | 分類 Apple , 手機 , 晶片 line share follow us in feedly line share
聯發科傳吃蘋果,外資評等不變降目標價


看好聯發科今年獲蘋果無線晶片訂單,亞系外資維持優於大盤評等,美系外資預估今年手機晶片出貨成長 10%,重申加碼評等,但目標價分別從 400 元調降到 390 元、從 379 元下修到 369 元。

手機晶片大廠聯發科將於 31 日召開法人說明會。亞系外資出具研究報告,正面看待聯發科聚焦獲利的策略應可從 2018 年起推動毛利率回升,預估今年第一季營收將季減 17%,第二季營收將反彈季增 27%,上半年毛利率可能介於 36% 到 37%。

亞系外資看好聯發科今年將向蘋果供應無線晶片,但近期對營收貢獻度仍低,明年則有機會拿下蘋果智慧型手機數據機訂單,維持「優於大盤」評等;考量高階智慧型手機市場衰退,將聯發科 2018 年、2019 年每股盈餘(EPS)預估值下修 4%、1% 至新台幣 18.64 元、21.32 元,目標價從 400 元調降到 390 元。

美系外資預估聯發科今年第一季營收將季減 15% 到 20%,跌幅大於市場預期的季減 5% 到 10%,主要受到中國智慧型手機需求不振的影響;但看好新款 4G 晶片 MT6739 放量後,有助於今年第一季毛利率提升到 37%,優於市場預期的 36.6%。

美系外資認為,聯發科設定今年毛利率改善至 37% 到 39% 的目標應可達成,優於 2017 年毛利率 35.5%,今年智慧型手機晶片出貨量預估將成長 10%,且在產品組合優化下,平均售價也將提高,重申聯發科「加碼」評等,目標價從 379 元下修到 369 元。

(作者:吳家豪;首圖來源:聯發科