大立光股價大跌,執行長從「省話一哥」變談笑風生

作者 | 發布日期 2018 年 02 月 04 日 0:00 | 分類 財經 , 鏡頭 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


大立光股價大幅修正後,執行長林恩平彷彿換了一個人, 還「不經意」地透露大立光對未來的看法與戰略布局……

1 月 11 日,大立光舉行 2017 年第四季線上法說會。這一天,大立光的股價再度下跌至 3,730 元,是近一個月來的新低點。

隔天,大立光執行長林恩平主持一年一度的媒體餐敘,他從「省話一哥」變得「不介意」外界了解大立光的未來動向。因為,前一天林恩平才在法說會上公布,2017 年全年 EPS(每股盈餘)達 193.66 元,雖然不如外界預期上看 200 元,但也創下大立光的歷史新高紀錄。因此,影響大立光的股價關鍵,觀察指標就是大立光每股盈餘是否還有繼續成長的動能。

談笑風生  執行長變幽默了

在這場媒體餐敘,林恩平的身段異常柔軟,不只與媒體記者在飯桌上盡情聊天,遇到敏感問題還半開玩笑的迴避,「要不要叫他們(廚房)趕快出菜啊?」「你看我都沒在吃東西,都一直在回答問題。」

飯局上,林恩平以過去小兒科醫師執業期間的經驗,大談看診的心得;不僅如此,林恩平也敞開心胸大聊私生活,原來他每天除了打坐之外,還會固定做瑜伽。以林恩平極為低調的風格,「談笑風生」這 4 個字在過去的公開場合,絕對與他沾不上邊,也並非他平日的處事作風。現在,所有人都說,「執行長變幽默了!」

蘋果 iPhone 成長趨緩,究竟還有哪些動能將會讓大立光持續成長?是外界高度關注的重點。

「有客戶在 3D 感測設計正在試驗採用大立光塑膠鏡頭……」,餐敘當天,平日總謹言慎行的林恩平卻「不小心」透露,雖然外界認為,玻璃搭配塑膠鏡片的混合鏡頭應用在 3D 感測上,更具有耐熱的優勢,但已有客戶正在和大立光研究,用塑膠鏡頭設計手機 3D 感測鏡頭,不認為塑膠鏡頭在 3D 感測領域會陷入弱勢。

林恩平沒把話說死,他「不經意」透露大立光一直在中國東莞廠有球面玻璃鏡片與鏡頭的製造;而且內部一直有一批非球面模造玻璃鏡片與鏡頭的研發團隊,如果未來混合鏡頭有需求,隨時可投入戰局。「我記得當初第一台 MG(模造玻璃)的 Machine(機器)是十幾年前就用了,剛開始出來我們就有了。」他的意思是,就算比模造玻璃鏡片的製造能力,大立光也是領先者。

但在場媒體最關心的,是林恩平不經意的說出他每天都在找地擴產的想法,還開出新土地的條件,最好要方正、大約 4,000 坪,而且離總部愈近愈好。

儘管林恩平急忙滅火說:「以備不時之需啦!」不過,林恩平也坦言,「客戶也會考慮(混合鏡頭)量這麼大,你們要怎麼 Supply(供貨)?」所以,未來混合鏡頭發展關鍵在於產能。連林恩平都擔心,「我是覺得你突然要生產這麼大的量,你的機器也是……(要到位)」。在在凸顯出林恩平大規模擴廠與布局新技術的計畫。

大立光未來  外資看法兩極

時間回到前一日,大立光舉行線上法說會,不少外資紛紛提出報告,但評價兩極化,有外資看好大立光前景,目標價上看 6,000 元、EPS 估計達 275 元;也有外資評價為賣出或中立,目標價最低達 3,361 元,EPS 則估計為 218 元。不過看好或看壞,外資普遍認為大立光 EPS 維持成長走勢。

外資看壞的理由歸納主要有 3 點:年底 iPhone 成長放緩、競爭對手持續瓜分市占及混合鏡頭趨勢的威脅;看好的理由主要是新規格的鏡頭,包括大光圈、更高畫素、7P 鏡頭及三鏡頭的訂單挹注,還有在現今市場需求疲軟之際,大立光總部新廠的設備安裝仍按原定計畫進行,並無放緩的跡象,也讓不少外資以此分析,大立光對於未來新增的產能利用率,仍深具信心。

也許,面臨 2018 年如何維持住 EPS,林恩平仍有龐大的壓力,因此在這場飯局中,也看見了身段最柔軟的林恩平。不過,從他的談話也透露出,大立光股價在 2017 年蹲低之後,還有再次跳高的可能……

(本文由 財訊 授權轉載)

延伸閱讀: