聯發科傳遭高通搶單，2 外資評等不變

手機晶片廠聯發科傳遭對手高通搶走大客戶 Oppo 新機訂單，美系外資認為言之過早，重申加碼評等與目標價新台幣 409 元；歐系外資看好聯發科市占攀升，重申買進評等與目標價 520 元。

美系外資出具研究報告表示，根據經濟日報報導，美商晶片大廠高通（Qualcomm）祭出優惠價格策略，拿下聯發科大客戶 Oppo 下半年新機 R15s 訂單，推估將影響聯發科今年第四季營收約 5%。

美系外資認為，聯發科與高通之間的競爭加劇，可能讓聯發科面臨定價壓力，但 R15s 設計需等到 6 月底才定案，聯發科股價近期走弱主要反映平均售價下滑及掉單風險，建議投資人可趁現在逢低布局，在第三季旺季來臨前先做準備，重申聯發科「加碼」評等與目標價 409 元。

歐系外資表示，聯發科雖傳出遭高通搶單，仍預估今明年聯發科 P 系列處理器出貨量上看 8,100 萬顆、1.34 億顆，年增率高達 101%、65%，除了看好聯發科搭載人工智慧（AI）技術的晶片將於今年下半年到明年導入更多中階手機，聯發科預計第三季推出的 P80 處理器性價比優異，可望獲得更多中系品牌採用。

歐系外資看好聯發科在 Oppo 出貨量市占將從去年第四季 10% 到 15%，成長到今年底 30% 到 35%、明年底 45% 到 50%；在 Vivo 市占率也將從去年第四季 10% 到 15%，增加到今年第四季 20% 到 25%、明年第四季 30% 到 35%。

歐系外資預估，聯發科 2017 年到 2020 年每股盈餘（EPS）年複合成長率上看 22.4%，重申「買進」投資評等與目標價 520 元。

（作者：吳家豪；首圖來源：聯發科）