蘋果市值破兆美元看似瘋狂，卻無泡沫化隱憂

蘋果公司市值 2 日站上 1 兆美元，成為史上首家達到這個里程碑的美國上市企業。有人或許擔憂，蘋果股價可能將如網路泡沫化一樣崩跌，但專家指出，這回漲勢真的不同。

蘋果公司（Apple Inc.）股價 2 日勁揚 2.9%，收在 207.39 美元，突破市值 1 兆美元（約 30.725 兆新台幣）所需股價 207.05 美元的關卡。蘋果股價今年來累計漲幅來到 22%，相較於美股大盤標準普爾 500 指數僅上揚 6%。

美國媒體 CNBC 新聞網報導，有人擔心美股最有價值企業蘋果的價格來到如此高峰，恐將如當年網路泡沬破裂般墜谷。但從數據來看，蘋果股價短期內雖可能降溫，長期來看距離極端高估還很遙遠，因為基本面持續改善，與網路泡沫時期不可同日而語。

iPhone 製造商蘋果目前股價相較於分析師預估未來 12 個月平均每股獲利，本益比僅 15.7 倍，低於標普 500 指數成分企業的平均前瞻本益比 16.5 倍。

差距來自蘋果在 6 月截止的一季，銷售額較去年同期成長 17%，獲利更年增 40%。反觀標普 500 指數成分企業，今年平均銷售額成長率預估僅 8%。

再和網路泡沫時期相較，當時科技業大咖的股票本益比都比現在的蘋果高許多。例如 2000 年微軟（Microsoft）股票本益比達 59 倍，思科（Cisco）更高達 179 倍，英特爾（Intel）和甲骨文（Oracle）也分別有 126 倍和 87 倍。

華爾街「估值泰斗」（dean of valuation）紐約大學商學院教授達莫達蘭（Aswath Damodaran）1 日告訴 CNBC，蘋果股票仍是「合理估值」，本益比並不如網路泡沫時代那般高。

蘋果股票除了本益比較大盤更吸引人，蘋果還擴大股東的資本報酬，令持有蘋果股票有利可圖。

蘋果今年透過購買庫藏股和發放股利，每季共回報股東 250 億美元，較去年的每季回報 110 億美元提高。蘋果還暗示，接下來將回報更多給股東，這項利多協助推動蘋果股價走揚。

在 6 月截止的一季，蘋果持有淨現金部位為 1,290 億美元。蘋果管理階層 7 月 31 日重申維持原先規畫，將把持有的龐大淨現金部位降至接近零。這等於告訴投資人，蘋果很可能還會購買更多庫藏股和發更多股利。

（譯者：張正芊；首圖來源：科技新報）