軟銀大手筆投資,讓新創公司不再獨鍾 IPO

作者 | 發布日期 2018 年 10 月 16 日 13:40 | 分類 新創 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


IPO 在很長一段時間內都是新創公司發展到一定階段的必選募資方案,也在一定程度上是公司走向成功的標誌,但隨著全球股市疲軟,風險投資基金的規模不斷擴大,非公開市場的募資也能夠滿足新創公司的資金需求,特別是在軟銀願景基金在全球範圍內展開大手筆的投資之後,IPO 對於新創公司的重要性和吸引力直線下降,正在與軟銀談判最新一輪大規模投資計劃的共享辦公空間服務商 WeWork 在獲得巨資的風險投資資金後,也與 IPO 漸行漸遠。 WeWork 做為過去十年最具代表性的新創公司之一,在未來很長一段時間內進行 IPO 的可能性都很低。

軟銀願景基金的規模接近 1,000 億美元,每次投資都在 1 億美元以上,且給予新創公司的估值都非常高,該公司在多個領域的投資,當估值超過 10 億美元的新創公司離 IPO 越來越遠。

在軟銀願景基金的投資計劃中,近期最引人關注的就是對於共享辦公空間服務商 WeWork 的投資,據傳軟銀希望能夠向 WeWork 投資 150 億美元到 200 億美元,獲得後者的多數股權,投資規模占到願景基金總額的 25%,且是迄今為止全球金額最高的私募股權公司投資。

目前軟銀與 WeWork 的談判還在進行中,如果這筆交易達成,軟銀獲得 WeWork 的控股權,可以預見的是未來長時間內 WeWork 都不會進行 IPO。

軟銀成立願景基金以來,憑藉雄厚的資金實力,已經改變了風險投資產業的運營模式,該公司將數億甚至數億美元的資金投資到新創公司,後者往往只有進行 IPO 才能夠獲得如此大規模的投資,但軟銀的投資對象主要是創業後期、IPO 之前的公司,從早期投資者中購買股權,並尋求獲得新創公司的大部分股權,這將大大延遲新創公司的 IPO 時間。

在矽谷,軟銀的投資已經被視為一種全新的 IPO,又名孫正義 IPO,以軟銀集團創辦人孫正義的名字命名,新創公司選擇軟銀的投資,往往是在準備 IPO 而不是必須 IPO的狀況下,目前已經有 22 家美國的新創公司獲得軟銀至少 10 億美元的投資,軟銀往往掌握 20% 到 30% 的股權,但不會控股。

早期風險投資更多是關注創業公司早期的投資機會,隨著公司的發展,不斷加入更多資金,這是矽谷風投傳統的投資方式,軟銀用近 1,000 億美元改變了遊戲規則,基於投資對象高估值,讓其他投資機構不敢貿然跟進,在某一產業只選擇最強的創業公司,給予其足夠的資金達到主導市場的領先地位,甚至投資多個存在競爭關係的公司,透過資本的影響力,讓其進行業務購併和重組,在軟銀的投資版圖下,每一個市場只有一個玩家。

目前願景基金一共有 9 位管理合夥人,分別在矽谷、日本、倫敦,未來幾年內願景基金的合夥人將提升到 300 人,這也意味著軟銀的投資版圖將會越擴越大,未來新創公司的目標,除了 IPO 之外,還有一個重要的方向就是獲得軟銀的投資。

(首圖來源:Softbank

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