蘋果股價重挫，幾乎回吐全年漲幅。為何一支號稱 iPhone 最高性價比的新款機，竟然被指為股災的罪魁禍首？對台灣蘋果供應鏈會帶來什麼影響？
蘋果不再甜了！
20 日蘋果股價單日再重挫近 5%，美國道瓊工業指數兩天狂瀉近 950 點，幾乎回吐了全年漲幅。全球市值穩坐龍頭的蘋果，從破 1 兆美元市值，一路跌到 21 日 8,300 多億美元，距離市值第二的微軟差不到 1 千億美元。
蘋果概念股指標鴻海，一度跌破 70 元，市值首度跌破台幣 1 兆元，創 5 年來股價新低。早年從來不投資科技股、今年卻頻頻加碼蘋果的美國股神巴菲特，更是這波蘋果股價重創的受災戶。
禍首是誰？是中美貿易戰，還是聯準會升息？都不是。
從本土到外資分析師，紛紛把苗頭指向蘋果 9 月推的 3 支新手機中，號稱「平價款」、原本預期將買氣火熱、成為銷售主力的 iPhone XR，竟然銷售遠不如預期。
《華爾街日報》甚至報導，蘋果大砍 iPhone XR 三分之一訂單量。
高盛證券最新的投資報告，指出產品需求疲軟，iPhone XR 在美國之外市場表現不佳，將阻止蘋果股價 2019 年中進一步成長。
為何一支 iPhone XR，就讓蘋果股價慘兮兮？
原因一：不再公布 iPhone 銷售數字
一名不願具名的資深科技產業分析師坦言，這波蘋果股災，從蘋果日前法說宣布不再公布出貨量開始，「就引發內外資一片罵聲」。
「這代表一家公司的透明度變差，也會影響公司 credibility，」這名研究科技產業超過 20 年的分析師坦言，過去蘋果每款 iPhone 機種都會公布數字，後來縮成 iPhone 整體銷售量，「沒想到這次連整體量都不公布了，這當然就讓大家合理猜測賣不好。」
事實上，富邦投顧科技分析師廖顯毅 9 月 iPhone X 系列發表後的報告就分析過，主打 6.1 吋 LCD 面板的 iPhone XR「性價比」不如蘋果預料好。
廖顯毅報告就指出，市場反應 6.1 吋 LCD iPhone 零售價應該落在 550~650 美元，但 iPhone XR 的價格是 749 美元，超出市場預期的價格。
「但原料價成本大約 300 美元，相當於 iPhone 8 Plus 的 BOM cost，此外，iPhone 7 Plus（128GB）售價 669 美元，這個對消費者吸引力似乎更勝 iPhone XR，因為螢幕尺寸類似，且還有雙鏡頭，」廖顯毅報告指出。
▲ 主打 6.1 吋 LCD 面板的 iPhone XR「性價比」不如蘋果預期好，對消費者的吸引力不如前一代 iPhone 8，蘋果因此大砍 iPhone XR 三分之一訂單量。（Source：蘋果）
事實上，《天下》記者身邊準備換蘋果新機的人，的確多數不考慮只有單鏡頭又「比較貴」的 iPhone XR，反而買了前一代 iPhone 8。
蘋果往年財報也顯示，過去 4 季，iPhone、iPad 和 Mac 銷量與同期相比增長率皆低於 3%。單單列出 iPhone 銷量變化，過去 10 季，iPhone 同期相比的增長率最高為 2017 第一季 5%。過去 7 季，iPhone 銷量增長率最高不超過 3%。
這顯示從銷量角度來看，iPhone 普及率已達天花板，幾乎無力繼續成長，雖然 iPhone 營收仍再增加，但幾乎完全是靠 iPhone 平均售價提高的結果。
原因二：全面砍單
一名資深科技產業分析師觀察，事實上蘋果不只砍 iPhone XR 的單。之前他就從供應鏈聽到，蘋果先砍比較貴的 iPhone XS 單，後砍 IPhone XR 的單，「是全面砍單」。
「蘋果不是只有賣硬體的收入，還有豐厚的 iStore 軟體服務收入，與其說對蘋果影響大，對台灣影響更大，之後恐怕波及整個蘋概股，」這名資深分析師憂心。
反觀主打高性價比的小米，11 月 18 日剛公布第三季財報，手機銷量成長 20%，便傳出 iPhone XR 昂貴，買中國品牌智慧手機，同樣的規格價格更實惠。
「其實小米成長多是在印度，這裡本來就不算是 iPhone 的主打市場，事實上不只 iPhone 遇到天花板，這是全球智慧手機都遇到的成長趨緩，」這名資深分析師坦言，現階段只有改良式創新無法造成更大的換機驅動力。
「只有兩股驅動力可能再次驅動智慧手機成長，一股力量是 5G，另外一股是摺疊式手機，」這名資深分析師指出。
三星電子證實了這趨勢。《美聯社》指出，三星電子總裁暨行動通訊事業執行長高東真（DJ Koh）透露，三星智慧手機業務現階段處於困境，期待透過 Galaxy S 10 與摺疊手機翻轉現況。這也是蘋果新款手機銷售不如預期後，另一個指標智慧手機廠銷售不佳的狀況。
內有創新困境引不起消費者換機慾望，外有打不休的中美貿易戰，消費性電子指標品牌蘋果，這一波股價大跌背後要突破的挑戰，不可謂不小。
（本文由 天下雜誌 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
