看衰今年半導體需求,美系外資下修台積電、聯電目標價

作者 | 發布日期 2019 年 01 月 14 日 12:20 | 分類 晶圓 , 晶片 , 財經 follow us in feedly

美系外資發布最新報告指出,現在有更多跡象顯示半導體需求疲弱,今年邏輯半導體產業營收很可能呈溫和衰退,預期台積電今年業績成長有限,並將其目標價由 265 元下調至 245 元,評等則仍維持在加碼(Overweight);同時也看空聯電前景,維持減碼(Underweight)評等,並將目標價由 11 元下修至 9.5 元。



美系外資預期,台積電今年美元營收僅會成長 1% 以內,原因有四,一是邏輯半導體產業營收今年很可能呈現溫和衰退;二是預期今年上半年庫存修正情況可能加劇,且下半年市況復甦步伐仍不確定,預估台積電第一季營收將季減 16%,而今年上半年美元營收將年減 4%;三是蘋果和中國廠商的智慧型手機終端需求均疲軟;四是 7 奈米製程新案可能進度延後或規模縮小。

因此,該外資將台積電 2019、2020 年的業績預估分別下修 9%、7%,預估台積電 2018-2020 年 EPS 分別為 13.52 元、13.87 元、15.94 元,並認為台積電股價在今年上半年將呈區間震盪。

出於與台積電相似的理由,該美系外資對聯電今年展望亦不樂觀,並直指現在有更多跡象顯示半導體需求疲弱,因智慧型手機需求疲弱和今年上半年的庫存修正料將加劇,預估聯電今年營收將年減 6%,較先前預估的年減 3% 下修,且營收衰退將大幅抵銷其降低資本支出和折舊成本下降帶來的正面效益。

該美系外資表示,聯電的基本面仍面臨挑戰,將持續拖累聯電的毛利率和現金流,因此維持聯電減碼評等,目標價由 11 元下修至 9.5 元,將其 2019、2020 年獲利預估分別下修 8%、12%,並預估聯電 2018-2020 年 EPS 分別為 0.9 元、0.7 元、0.8 元。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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