違約頻傳、業績惡化！中企美元債利率一年揚升逾 200 基點

日經新聞 17 日報導，中國企業籌措美元資金正陷入苦戰，最近 3 個月的美元計價公司債的發行利率平均值揚升至 7.8%，一年來（之前為 5.6%）上揚逾 200 個基點，且公司債到期期限也縮減了 0.7 年（2018 年 12 月至 2019 年 2 月期間的平均到期期限為 2.6 年，一年前同期為 3.3 年），也就是說，即便中企支付更高的利率，也只能籌措到比之前更短期的資金，而若調度成本持續揚升，恐壓迫業績、資金調度，可能成為中國經濟的新負擔。

上述結果是日經新聞統計 2016 年以後、總部設在中國的企業發行約 400 支公司債所得（不含銀行發行債券）。

報導指出，中企美元債發行利率揚升主要有兩大要因。一為中國國內頻傳公司債違約。2018 年以人民幣計價的公司債違約額超過 1,200 億元人民幣、今年來（截至 2019 年 2 月中旬）也超過 100 億人民幣。

一為在景氣減速、美中摩擦背景下，導致企業業績惡化，也推升利率揚升。上海、深圳市場掛牌的 3,600 家企業中，2018 年純益陷入衰退的家數達約 1,100 家，其中 400 家陷入虧損。

根據野村國際的推算，截至 2020 年末，中企每季平均將有超過 330 億美元的美元債將到期。根據國際清算銀行（BIS）指出，截至 2018 年 9 月底，中國擁有超過 5,000 億美元的美元計價債務。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）