美中貿易戰打亂一盤棋,5,000 大企業需防全球經濟轉折

作者 | 發布日期 2019 年 06 月 25 日 13:55 | 分類 國際貿易 , 市場動態 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


根據 CRIF 中華徵信所最新公布的「台灣地區大型企業排名 TOP 5,000」研究顯示,2018 年台灣 5,000 大企業營收及獲利雖然同步創新高,但是成長則明顯趨緩。CRIF 中華徵信所指出受到美中貿易戰影響,打翻 5,000 大企業成長一盤棋布局,未來 2 年到 3 年時間內重整供應鏈,勢將成為台灣產業最重要的議題。CRIF 中華徵信所也呼籲台灣產業,千萬不要因為美中貿易戰情勢的短期出現緩和而鬆懈供應鏈的調整的腳步,因為美國川普總統手上握有隨時發引貿易核彈的按鈕,倘若心存觀望延緩供應鏈布局,將會付出昂貴代價。

CRIF 中華徵信所指出 2018 年 5,000 大企業總體營運上,營收總額雖達 37 兆 2,410 億元,再度創下 5,000 大企業營收歷史新高,不過僅小幅成長 3.04%,低於 2017 年 4% 的成長;稅後純益總額雖也創下 3 兆 654 億元新高,但也僅成長 3.48%,更遠低於 2017 年 15.20% 成長;如果沒有美中貿易戰的干擾,5,000 大企業的營收成長可能達到 4.5%,由此透露出 5,000 大企業成長動能在美中貿易戰中趨緩的隱憂。

尤其值得注意的是,前 100 大企業稅後純益 1 兆 7,333 億元,較 2017 年的 1 兆 8,063 億元,衰退 4.04%,終止創歷史新高的記錄,占總體稅後純益比重也由 60.98% 下滑至 56.55%,前 500 大企業稅後純益則為 2 兆 5,016 億元,僅微幅成長 0.18%,占總體稅後純益比重下滑至 81.61%;換言之,2018 年超大型企業獲利受美中貿易戰的衝擊較大。這也顯示台灣供應鏈受到的衝擊,需要時間去重新佈局,陣痛期的長短,端視企業調整的決心強度而定。

儘管 2018 年 5,000 大企業的營收總額及稅後純益總額成長趨緩,不過 CRIF 中華徵信所也指出在入榜的 178 個產業中,有高達 136 個產業(占 76.4%)營收成長,並有 50 個產業營收成長達 2 位數以上,高於 2017 年的 42 個。營收衰退產業則由 53 個產業降為 42 個,為 10 年來營收衰退產業最少的一年,顯示台灣產業的轉型有成。

同時在 136 個營收成長產業中,也值得令人關注的是,包括半導體業、鋼鐵基本工業、工程技術服務業、工程技術服務業、電腦系統整合服務業、證券投資信託業及精密儀器製造業 6 大產業是連續 3 年營收總額和稅後純益總額皆為正成長的產業。不過這 6 大成長產業的成長並沒有共通性,半導體業的成長來自於無線通信產品的成長,鋼鐵基本工業的成長來自於中國持續減產使價格回升;工程技術服務業的成長來自於公共工程及工業投資的成長;電腦系統整合服務業的成長來自於網路及安全監控成長;證券投資信託業的成長來自於前 3 季股市的收成;精密儀器製造業的成長來自工業 4.0 的帶動。

此外,另有 28 個產業是由 2017 年的營收負成長轉為正成長、且稅後純益總額也跟著成長的產業,其中稅後純益總額達 50 億元以上的 10 大產業(以營收總額排序)為進出口貿易業、其他電子零組件業、印刷電路板業、積體電路設計業、建築投資業、無線通信機械器材業、營造業、被動電子元件業、水泥及其製品業及育樂用品業。其中有 5 個產業與電子業相關,但電子產業也會受美中貿易戰波及,今年的變數持續存在。

CRIF 中華徵信所拉長時間軸分析指出,過去 10 年全球經濟正好橫跨金融海嘯和歐債風暴,中國崛起和美國利用 QE 貨幣寬鬆政策拉出美股黃金 10 年,同時間智慧手機帶動網路發展,金融科技催化行動支付,5,000 大企業可以說無役不與。但轉型的過程中,必須說是辛苦的,某種程度上說也是成功的。

值得探討的是,在這 10 年中 5,000 大企業營收總額正好有 5 年呈現成長,5 年呈現衰退;其中連續衰退和連續成長都不超過 2 年,在 2009 年至 2015 年這 7 年中 5,000 大企業營收總額更呈現一年衰退一年成長的規律交替,突顯全球經濟循環週期的縮短,致使 5,000 大企業一直在試圖調適,但是受制政府缺乏長遠穩定的經濟軸心政策,於是形成了一個成長不穩定的特質。2015- 2016 年 5,000 大企業首次出現連續 2 年營收總額衰退的窘境,2017-2018 年又出現連續 2 年的營收總額成長,再對照 2014-2018 年這 5 年間 5,000 大企業的稅後純益總額除了 2016 年出現衰退外,其他 4 年稅後純益總額都是成長的,透露出 5,000 大企業正試圖顛覆成長模式走上新路,卻沒有想到美國川普政府發動了史無前例的貿易戰,又為 5,000 大企業的營運投入巨大的新變數。

CRIF 中華徵信所進一步指出,最令人擔心的還不是美中貿易戰,因為這已是既定的事實,全球工業供應鏈已受到波及,且跨國品牌大廠自然會和主力供應商共同面對來解決。更可怕的是,全球經濟的復甦已經接近一個轉折,就是美國的經濟正由盛而衰,當美中貿易戰擴大,美國未受其利反蒙其害時,一旦美國經濟反轉就將是壓倒全球經濟的最後一根稻草。面對這樣的全球性危機,5,000 大企業必須要有迎接新的國際挑戰,甚至因應另外一波金融海嘯的準備。例如華為評估受美中貿易影響,營收會減少 300 億美元,華為供應鏈就無可避免受波及,就必須因應這種危機。再如 AI 人 工智慧的崛起,5,000 大企業要怎麼樣站在全球的角度看發展並找到的有利位置,需要產官學的思考。

(首圖來源:Unsplash