迎接 2020，電子股誰先報佳音？

進入今年最後一季，上市櫃廠陸續給出明年看法，電子產業雖仍壟罩在貿易戰不確定因素，電聲大廠美律則看好轉單效應，以及 TWS、電競耳機風潮，強調明年不悲觀，而定位精密零件廠的新日興也同樣受惠 TWS，也有許多新開發案在手，明年成長機會不小；鍵盤 MTS（薄膜觸控開關）龍頭科嘉-KY 則可望受惠 Macbook 系列改回剪刀腳鍵盤，公司規畫擴產 10~15%，明年上半年營運就有機會看到不錯的成長；而今年積極蓋新廠的兆利明年在筆電與顯示器兩大產品也都看增，並積極爭取摺疊機新業務。

美律擁泰國廠利基，TWS、電競有亮點

受耳機客戶上半年提前拉貨影響，美律下半年旺季不如預期，Q4 營收有可能較 Q3 衰退，單季營收年減幅更可能來到三成以上，這也是美律近 4 年來首度 Q4 營收可能遜於 Q3。

在關稅課稅壓力下，製造移出中國正在發生，但並非所有廠商都有能力外移，而美律坐擁泰國廠優勢，加上立訊也早在越南布局，目前看到的客戶需求相當不錯，研發產能相當吃緊；另外，美律在 TWS 與電競耳機產品布局也走得相當早，明年隨著 TWS 風潮持續延燒，加上 Google、蘋果等大廠力推雲端串流遊戲，可望帶動電競耳機需求，美律也看好 TWS 與電競耳機的成長性。

有鑑於耳機客戶目前仍維持低庫存政策，加上 TWS 電池芯短期有缺貨狀況，法人對於美律明年上半年的營收仍先看年減，不過明年下半年的成長則有可期，全年也可望較今年成長。

新日興積極衝刺精密金屬件，開發案多元

同樣受惠 TWS 風潮的還有新日興，新日興是 AirPods 全系列充電盒軸承主力供應商，新日興也是筆電樞紐一哥，因應筆電產業成長趨緩與紅色供應鏈崛起，新日興近年積極強化精密金屬件業務開發，公司彈簧規模在全球數一數二大，擁有從沖壓、NC 與 CNC 加工到 MIM（金屬射出成形）的完整加工製程，高階精密車床數量更居產業龍頭。

新日興今年下半年受惠 AirPods Pro 新品放量，營收逐季墊高，明年除了持續看好 AirPods 系列出貨成長，新日興也可望獲得新的 TWS 客戶，另外，公司也參與不少國際大廠的開發案，應用可說五花八門，新日興也正面看待明年成長機會，由於公司目前產能利用已超過八成，明年產能擴充，以及是否進一步設新廠，或是布局東南亞，都是可持續關注的點。

科嘉-KY 在 Macbook 市占率將突破五成，中系筆電也有可期

科嘉-KY 則抓住蘋果 Macbook 系列鍵盤將改回剪刀腳設計的機會，由於科嘉-KY 是剪刀腳鍵盤 MTS 最大供應商，加上競爭日廠擴產有限，法人看好，科嘉-KY 明年在 Macbook 市占率將可從 5 成起跳，科嘉-KY 也已陸續擴產，法人預期，科嘉-KY 今年 12 月營收就有機會走揚，明年上半年營收成長空間可期；值得注意的是，科嘉-KY 近年成功打入中系大廠筆電供應鏈，明年中系筆電成長也看正面。