過於追高？專家：VIX 與美股齊漲齊跌，恐為利空之兆

俗稱「恐慌指數」的波動率指數（VIX），走勢通常和美股相反，不過最近美股上揚，VIX 也跟著走高，此種奇特現象顯示，這波漲勢或許是貪婪主導，投資人忽視了主要風險。

22 日 VIX 重挫 6.02%、報 12.34，為 11 月 15 日以來新低。20 日傳出美中可能 2020 年才會簽署初步貿易協定，VIX 一度上漲，但是最後仍下跌做收。

CNBC 報導，VIX 是芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌氣氛的指數，通常和美股呈反向走勢。不過，11 月稍早開始，VIX 與標普 500 指數偶爾會齊漲齊跌。FactSet 數據顯示，VIX 和標普 500 指數的「10 天期滾動相關係數」（rolling 10-day correlation），11 月 14 日轉正，為 6 個月來首見。

Seaport Global 主管 Roberto Friedlander 說，滾動相關係數與近來許多指數一樣，走勢異常，暗示有其他力量驅動股價。近來 VIX 在兩年低點附近徘徊，今年至今美股大漲近 25%，有望創 2013 年最大年度漲幅，投資人或許過於自滿，害怕錯失、拚命追高。

Sevens Report Research 創辦人 Tom Essaye 表示，人們看到股市直線上升，開始變得貪婪。這 6 週的漲勢，幾乎每則負面新聞都被徹底忽視，所有可能的好消息都引發漲勢。他說，要是沒有美中貿易協議，標普 500 可能瞬間大跌 10%，跌勢會非常迅速。要是這次談判又破局，可以合理假設到美國總統大選前，都不會有進展。

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