國巨發行大規模 GDR,股本膨脹近 18%

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 07 日 10:32 | 分類 財經 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


被動元件龍頭廠國巨董事會近日通過,擬辦理現金增資 8,000 萬股參與發行全球存託憑證(GDR),募資規模將上看新台幣 368 億元。

這是近年來,台灣相當少見的 GDR 案,國巨此舉引發業界相當多的關注。全球存託憑證是指公司委託國外投資銀行在國外證券市場發行對應股票的有價證券。持有存託憑證的投資人將能透過該投資銀行領取外幣股利。

而存託憑證可概可分為舊股提撥及新股發行兩種形式,目前來看國巨走的應是新股發行,現增 8,000 萬股,新股權利義務將與普通股相同。所以必須注意的是,此次發行也將會稀釋股權,股本將膨脹近 18%,EPS 將會被明顯稀釋。7 日開盤,股價跳空並陷入跌停。

(Source:Google 財經)

目前市場認為,此次 GDR 最主要的認購對象,應該是原基美大股東。在國巨購併基美後,這些股東正持有滿手現金,若繼續對被動元件有興趣,可能會再度投入。當然也有意見認為,國巨之所以敢發行 GDR 是因為其本身是少有完全專注在被動元件生產的廠商,目前如其他日本龍頭村田,其 MLCC 業務佔比也並不高,故國巨的股票做為相關題材的投資組合或許會更受到法人青睞。

不過終歸來講,國巨發行 GDR 的最主要原因,其實就在於資金成本很低。國巨在 1993 年在台灣證券交易所上市後,次年就在盧森堡證券交易所發行過 GDR 。雖然目前國巨帳面上並不缺現金,但國巨相當重視此次大規模籌資,預計將會在 2 月於國外展開路演,且尚未表態是否引進特定投資人。

依目前資訊來看,法人基本上認為短期內將會對國巨股價產生衝擊,除了 EPS 將受到稀釋外,許多有管道的股東可能會拋舊股換新股,不過長期來講,對營運應該還是有正面的影響。當然也有輿論表示,為了支撐股價不快速下跌,近期國巨才頻頻放出缺工消息,目前市場正積極關注後續動向。

(首圖來源:國巨)

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