台積電 16 日舉行法說會,陸行之預期連兩季表現都優於市場預期

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 15 日 18:00 | 分類 國際貿易 , 晶圓 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


本週最關鍵的國內財經大事,莫過於 16 日晶圓代工龍頭台積電即將舉行 2019 年第 4 季法人說明會。其中,除了將公布 2019 年第 4 季及 2019 全年的營收狀況之外,還將預估 2020 年第 1 季的業績表現。前外資知名分析師陸行之在個人 Facebook 表示,除了 2019 年第 4 季的業績預計將優於市場預期,2020 年第 1 季的營收表現狀況也將稍好於市場的猜測。此外,法人還將關心美國調降對華為供貨門檻所帶來的影響與因應,以及接下來兩年內的折舊攤提與晶圓代工平均價格的表現。

陸行之在個人 Facebook 先是指出,「16 日台積電要公布 2019 年 4 季獲利數字,及 2020 年第 1 季展望,以下是市場預期及我隨便猜的差異,大家參考就好,別當真。」

4 季(2019 年)營收達 3,172 億台幣,應該有 50% 毛利率,36% 淨利率,每股 4.4~4.5 元 EPS,有機會比彭博分析師預期稍好。

用 1 美元對 30 元台幣計價,預期台積電 1 季(2020 年)營收環比(季增)下降 4~6%。用台幣計價,1 季度營收環比預期下降 6%~8%,同比(年增)增加33 ~ 36%,比市場預期的 9% 環比下降,及 32% 同比增長稍好。預期台積電 1 季度毛利率為 47%~49%,營業利潤為 36~38%,稍高於市場預期的 47.5% 毛利率,36.5% 營業利潤率。

1 季(2020 年)整體而言,8 吋晶圓代工環比需求高於 12 吋,伺服器(AMD),5G 晶片(高通、聯發科、海思),CIS (豪威、索尼),TWS,還有匯頂的超薄螢幕下指紋晶片需求高於 4G 手機晶片 (蘋果、高通、聯發科、海思)。

2020 年資本支出保持在 140 億至 150 億美元。

與會分析師會關注美國是否會降低其技術標準線限制到 10%,甚至到 0%,台積電會如何因應?5 奈米及 3 奈米與三星的競爭,2020、2021 年的折舊費用是否會大幅提升?以及晶圓代工平均價格(Blended ASP)是否持續增長?

15 日台積電股價受到大盤獲利回吐影響,並沒有演出法說會前的慶祝行情,收盤價來到每股新台幣 340 元價位,自 14 日歷史高點滑落,下跌 6 元,跌幅達 1.73%。

(首圖來源:台積電)