蘋果股價漲不停,華爾街看多聲中有憂慮

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 20 日 9:30 | 分類 Apple , iPhone , 財經 follow us in feedly


蘋果股價有如脫韁野馬,一年來翻倍,市值直逼 1.4 兆美元。眼見蘋果股價漲不停,華爾街法人紛紛調高目標價,但有分析師警告,外界對 5G 題材期待過深,可能害了蘋果。

去年初,蘋果公司(Apple)以中國經濟降溫、iPhone 買氣欠佳為由下修財測,股價曾單日暴跌 10%,下探 142 美元。隨著服務事業蓬勃發展,蘋果對 iPhone 依賴減輕,重拾信心的投資人逐漸歸隊,促使蘋果股價去年飆漲 86%,創 2009 年以來最佳表現。

18 日蘋果股價上漲 1.1%,收在 318.73 美元,再創歷史新高。

摩根士丹利(Morgan Stanley)最新投資報告,將蘋果股票目標價從 296 美元調升至 368 美元。報告指出,在智慧型手機定價改變、技術升級腳步放慢的情況下,如今 iPhone 用戶將近 4 年才會換機。

但摩根士丹利分析師休伯蒂(Katy Huberty)認為,電池續航力拉長、5G 行動通訊技術支援擴增實境(AR)等新功能、舊機換購新機可享優惠,意味換機循環不會再拉長,甚至可能開始縮短。

過去一年,蘋果股價飆漲逾 104%,今年漲幅也已超過 8%,摩根士丹利仍看好蘋果股價表現,除了用戶換機週期可望縮短,蘋果服務與穿戴式裝置事業壯大,占營收與獲利比率分別達 27%、36% 也是重要因素。

無獨有偶,野村極訊(Nomura Instinet)分析師科瓦爾(Jeffrey Kvaal)也將蘋果股票目標價從 225 美元調高到 280 美元,認為 iPhone 需求旺盛,訂單數據顯示 iPhone 11 換機潮將延續到今年。

但他對「5G 超級換機循環」題材看法略顯保守。報告以 3G 轉換到 4G 期間 iPhone 換機比率降低、每支 5G 手機物料成本預估提高 40~80 美元為由警告,外界對 iPhone 12 期待過深恐怕會害了蘋果。

隨著股價飆漲,蘋果股票本益比水漲船高,意味蘋果股價與獲利相比愈來愈貴。去年初蘋果股票本益比僅 13 倍,如今逼近 27 倍。

伯恩斯坦公司(Bernstein)分析師沙柯納吉(Toni Sacconaghi)上週報告寫道,蘋果股票本益比已達 10 年來最高水準,風險與報酬均衡,股價後續上漲空間將受限。

(作者:尹俊傑;首圖來源:達志影像)

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