VIX 暴衝刷新歷史高,霍華馬克斯:拋售潮約完成 60%

作者 | 發布日期 2020 年 03 月 17 日 9:45 | 分類 國際金融 , 理財 follow us in feedly


為了緩解新型冠狀病毒肺炎(COVID-19,俗稱武漢肺炎)的經濟衝擊,聯準會(Fed)招數快用盡,卻依舊難以讓美股止瀉,促使恐慌指數「VIX」飆過 2008 年全球金融海嘯的最高點,刷新歷史新高紀錄。之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks)認為,美股拋售潮大概完成 60%,現在投入部分資金並非不理性的行動。

芝加哥選擇權交易所衡量市場恐慌氣氛的波動率指數 VIX 16 日暴漲 42.99%,收 82.69 點,創歷史新高紀錄,超越 2008 年 11 月 21 日的前次歷史高 80.74 點。

VelocityShares 每日 2 倍做多短期波動率指數 ETN(VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN)16 日同步飆漲 76.28% 收 591.25 美元,創 2019 年 1 月 4 日以來收盤新高。ProShares 2 倍做多波動率指數短期期貨 ETF(ProShares Trust Ultra VIX Short Term Futures ETF)終場飆漲 57.48%,收 90.14 美元,創 2018 年 4 月 12 日以來收盤新高。

CNN 研製的「恐懼與貪婪指數」(Fear & Greed Index)已重返「極恐懼」(Extreme Fear)領域。

CNN Business 的恐懼與貪婪指數參考 7 項指標,分別是股價動能(標準普爾 500 指數相對 125 日移動平均線)、股價力道(在紐約證交所觸及 52 週以來最高點和最低點的股票檔數)、股價廣度(上漲個股的成交量相對下檔個股成交量)、賣買權比(put/call ratio,比較買權與賣權的成交量)、垃圾債需求(投資等級債與垃圾債的利差)、市場動能(即衡量波動率的 VIX)、避險需求(股市、公債的報酬差距)。

霍華馬克斯 16 日接受 CNBC 專訪時指出,股市「反映了最壞情境」,「在美股已較前波高重挫 30% 的當下(且前波高並非瘋狂昂貴),我認為價值的確已經浮現。此時把部分資金投入,並不是不理性的舉動。」

馬克斯並說,「你可以用『恐慌』這個詞,但恐慌暗示不理性,我不認為人們現在表現的憂慮一定不理性。這是對極端事件的極端反應,並壓縮在極短時間表現出來。」不過,從歷史幾個最差時期來看,他認為本次拋售潮現在只完成 60%,資金不宜都在此刻投入。

馬克斯 3 日才剛在最新發布的投資備忘錄指出,不要問「股市還會不會續崩?」而是要問「崩盤至今,是否讓股價回歸到合理水位?相較於基本面是否仍被高估、或者已經低估?」評估股價跟價值的關聯性,無疑是長期投資最可靠的方法。馬克斯當時表示,現在的確可以買進一些、因為股票變得較為便宜。不過,把現金全部用光卻非合理作法,因為我們不知道未來事件會變得多糟糕。他建議先弄清自己在底部來臨時想投資多少,然後挪出一部分,現在投入股市。倘若股市反彈、你會慶幸自己已經買了一些,若繼續往下跌,那你手上還有現金(希望還有膽量)可買進更多。

美國總統川普(Donald Trump)13 日宣布全國進入緊急狀態,釋出 500 億美元基金對抗武漢肺炎疫情之後,16 日又開記者會發布新抗疫指令,包括公眾聚會人數不得多於 10 人等。他並坦言,疫情可能要等到 7 或 8 月才能受控。上述消息讓美股在最後一小時跌勢加劇。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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