FED、BOE 直升機撒錢?今年以來黃金漲幅只輸美債

作者 | 發布日期 2020 年 04 月 10 日 8:50 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


聯準會(FED)9 日數據顯示,截至 2020 年 4 月 8 日當週總資產規模報 6.083141 兆美元,創歷史新高,單週增加 2,715.34 億美元,過去 4 週累計增加 1.77123 兆美元。

Yahoo Finance 顯示,截至 4 月 9 日美國股市收盤,微軟、Facebook 市值分別為 1.256 兆美元、4,993.7 億美元。換言之,過去 4 週 FED 增加的總資產規模相當於微軟與 Facebook 市值總和。

FED 直接持有的美國國債為 3.634386 兆美元,較 4 月 1 日當週增加 2,935.54 億美元,不動產抵押貸款證券(MBS)為 1.459701 兆美元、單週增加 19.8 億美元,央行流動性交換增加 95.33 億美元至 3,580.77 億美元。

FED 3 月 23 日發表購債計畫,誓言購買美國公債、不動產抵押貸款證券的規模將足以讓金融市場穩定運作。

FED 9 日採取進一步行動,提供高達 2.3 兆美元的貸款來支持美國經濟。這筆資金將協助家庭與各種規模的雇主,並增強州和地方政府在冠狀病毒大流行期間提供關鍵服務的能力。

FED 主席鮑爾(Jerome H. Powell)9 日在華府智庫「布魯金斯學會」(Brookings Institution)主持的網路直播演說指出,FED 的應急措施只有在真正罕見的情況下才會動用,例如現在面臨的情況。他強調,當經濟明顯邁向復甦,且民間市場和機構能再次履行分配信貸和支持經濟成長的重要職責時,FED 將停用這些應急工具。

Thomson Reuters 報導,Janus Henderson 投資組合經理 Oliver Blackbourn 表示,協助那些舉債以提振股東回報的企業將會帶來一定程度的道德風險,即央行究竟該支持哪種企業行為。他說,如果即將到來的違約週期重創資產價值,外界會關注 FED 如何面對損失。

Capital Economics 經濟學家 Paul Dales 表示,「直升機撒錢」的 3 個經典要素已有兩個到位:政府增加支出、央行透過創造貨幣來融資。他指出,目前還不清楚第三項要素(央行增加的貨幣將永久存在)是否應驗。

英國金融時報編輯部 7 日發表專文指出,量化寬鬆(QE)與直接貨幣融資(如直升機撒錢)之間的差別主要在於,資產購買計畫是否視為「暫時性」或「永久性」。

根據央行說法,依據 QE 計畫進行的資產採購只是暫時,意味新創造的貨幣未來將會自經濟活動抽離。然而,央行未來的決策者不見得會遵守承諾,可能會讓這筆資產永久性留在資產負債表。例如,從 2008 年金融危機到現在的崩跌,央行始終無法完成討論已久的資產負債表正常化。

黃金現貨價 9 日上漲 2.14% 至 1,681.96 美元,盤中最高升至 1,690.33 美元,創 3 月 9 日以來新高。今年迄今,黃金現貨價漲幅逼近 11%。

華爾街日報網站報價顯示,今年截至美東時間 4 月 9 日晚間 6 時 13 分,全球主要股價指數、債券 ETF、外幣及商品中,黃金漲幅達 14.3%,僅次於 20 年期以上美國公債(上漲 22.1%)。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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