砸錢購併不手軟、花錢研發卻縮手,戴正吳的夏普改革之路還有多少挑戰?

作者 | 發布日期 2020 年 04 月 12 日 12:00 | 分類 公司治理 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


夏普擅長買下日本優質事業,透過鴻海增強成本競爭力的模式,擴大版圖。不過如何在省錢的同時,還能兼顧研發和創新,是未來持續成長的關鍵課題。

日本夏普公司 3 月 25 日宣布,將收購 NEC 子公司 NEC 顯示解決方案公司(NDS)66% 股權,金額約 92 億日圓,預定 7 月 1 日完成作業。這是繼 2 年前收購東芝筆電部門之後,再次趁日本企業整理事業版圖時進行購併、擴大經營綜效。

夏普在公告中指出,NDS 以 B2B 的顯示器業務為主,包括液晶顯示器、商用投影機、數位電影院等產品和解決方案;而夏普正布局 B2B 的液晶顯示器、電子白板、商用投影機、8K 相關設備等。NDS 在歐美為主的全球市場有亮眼成績,夏普則在日本國內有優勢,雙方形成互補關係。

日本電機業  改走精品路線

未來,雙方還可以互相銷售商品、擴大 LED 顯示器或 8K 及 5G 生態系等新的事業領域,且透過聯合採購的規模經濟強化成本競爭力。未來夏普商用顯示事業的全球市占率將由原先的 3% 增加到 9%,僅次於南韓的三星電子和 LG 電子公司。

日本一些大型電機業者為了提振業績,紛紛採取「選擇和集中」措施,不再像百貨公司一樣什麼都賣,而是壓低價格出售非核心或不賺錢的部門,專心發展重點領域,改走精品店的路線。

例如 NDS 2018 年度(2018 年 4 月到 2019 年 3 月)的集團營業額為 973.7 億日圓,營業利益 9.3 億日圓,雖然不到虧損的地步,但因為與南韓及中國廠商競爭激烈,營業利益率還不到 1%。賣給夏普後,NDS 將更能發揮乘數效果。

日前夏普社長戴正吳接受《日本經濟新聞》採訪時指出,夏普考慮分拆液晶面板事業,造成公司股價在 3 月 17 日一度下跌 6% 為 896 日圓。

不過,24 日因為三重縣的工廠開始生產口罩,博得投資人的好感,股價上漲 8.9%;25 日更受到收購 NDS 消息的激勵,大漲 13% 為 1,161 日圓,顯示投資人對這樁交易案的歡迎。

一直以來,夏普的母公司鴻海,向來擅長合併以提高綜效,夏普社長戴正吳也有「成本先生」的稱號。2018 年夏普就以約 40 億日圓,從東芝手中買下筆電子公司 Dynabook,2017 年度這個單位的營業虧損達到 83 億日圓。進入夏普旗下後,這個筆電部門成功地在 2018 年下半年度轉虧為盈,證明鴻海的模式可行。

不過,夏普未來獲利要持續向上,恐怕還有些困難要克服,因為這家向來以創新著稱的百年企業,研發能量已有下滑的趨勢。

從世界智慧財產權組織(WIPO)的統計可以看到,夏普申請國際專利註冊數量,2009 年到 2103 年都躋身全球前 10 名內,2012 年甚至以 2001 件排名第 3;不過,2014 年前就落到 10 名之外,2017 年還跌出 20 名,2018 年回到 16 名,但申請數為 1,132 件,比全盛時期少了將近一半。

兼顧成本創新  夏普大考驗

戴正吳重視成本,自己也住員工宿舍以身作則,嚴格管控成本後,成功帶領夏普擺脫虧損,2017 年度即開始持續獲利。不過將來要有創新的技術和商品,研發費用勢必不可少。財報中顯示,夏普 2017 到 2019 年的研究開發費都在 1,000 多億日圓,不超過 1,100 億日圓,不及 2015 年度的 1,414 億和 2016 年度的 1,301 億日圓。

至於設備投資額,除了 2018 年的 1,194 億日圓外,近 5 年都在數百億日圓之譜;其中顯示器,2018 年為 238 億日圓,2019 年估計為 334 億日圓,和南韓 LG 顯示器公司 2019 年度設備投資額 7,000 億日圓相比,有天壤之別。

戴正吳在 2017 年發布了 2017 年度開始實施 3 年的中期經營計畫,目標是營業額 3.25 兆日圓,營業利益則要達到 1,500 億日圓。但根據今年 2 月發布的業績預測,2019 年度營業額比上一年度增加 2.1% 為 2.45 兆日圓,比會計年度開始初期的預估下修 2,000 億日圓。

營業利益比上一年度大增 8.8% 為 1,000 億日圓,而且這些數字都還沒計入武漢肺炎帶來的影響。如何兼顧成本和創新,將繼續對夏普形成考驗。

(本文由 財訊 授權轉載)

關鍵字: , , , ,