專家:別太憂慮財報,市場更關心半年後狀況,估美股續盤整

作者 | 發布日期 2020 年 04 月 17 日 13:00 | 分類 理財 , 財報 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


美股自 3 月份低點強彈,不少分析師憂慮,美企財報季起跑,股價可能重測新低。但是有專家指出,市場比較關心的是 6 個月後的情勢,而非近期情況。如果市場估計今年秋天經濟將好轉,會反應在當前股價。他預測除非發生重大事件,不然未來 6 個月股價可能會繼續盤整。

CrackedMarket 部落格格主 Jani Ziedins 15 日發文指出,連續 4 天來,標普 500 指數的開盤和收盤走勢截然相反。今天多頭主導、明天換空方掌權,不過雙方或許都有其謬誤。市場走勢和眾人看法不同時,應該要先捫心自問。由於市場決定股民盈虧,從此看來,市場永遠是對的。與其爭辯股價應該更高或更低,不如先了解價格為何來到此一水位。

美股從幾個月前的高點慘崩 20%,跌幅劇烈,但是當前是非常時刻,此種反應相當合理。眾人爭議焦點是,拉回 20% 太多、太少、或是剛剛好?目前疫情放緩讓投資人備感振奮,期望幾週後大家就能恢復工作,經濟可望在近期內融冰。雖然企業財報可能會空前難看,必須記得的是,市場不大在乎上個月或下個月發生的事,比較關心 6 個月後的狀況、比較想知道今年秋天會是何種光景。儘管眼下情勢不佳,倘若市場預期今年秋天經濟活動將回溫,會反應在今日股價上。經濟數據也一樣,人人都知道數據會糟到不行,意味此一預期可能已經反應。一如市場,股民必須注意六個月後的經濟狀況。

美股重挫 20%,空方認為跌幅不夠深重,多方則說股價低過頭。綜合兩種極端看法,可能是股價應有水位。話雖如此,市場不可能停留在某一價位,因此在可預見的未來,價格會繼續波動。然而,不管股價多高或多低,除非爆發重大事件(如開發出疫苗或疫情失控),這些變化會相互抵銷,價格將繼續在較溫和的水位盤整。這意味著未來 6 個月大跌時可以進場,大漲時可以出場。

El-Erian:無所不賣階段已過  但警報未除

CNBC、Barron’s 3 月底報導,Mohamed El-Erian 是安聯(Allianz)首席經濟顧問、也是 PIMCO 的前共同執行長。他覺得「無所不賣」(selling everything)的階段已經過去,但是「警報解除」(all-clear)的時刻尚未到來,現在必須篩選買賣標的。他建議購入個股,但是不要敲進追蹤指數的產品,因為疫情仍會造成許多波動。他說:「如果你覺得警報已經解除,可以動手買進指數……但是我不認為到了此一階段。」

El-Erian 建議脫手可能因為疫情破產的企業。他說:「會有不少破產案,破產會徹底摧毀資本結構。」不過他也強調,美國三大指數都從 2 月份的空前高點拉回 20%,有許多股票可以安心買進。可以購入資產負債表堅若磐石的企業,他們有很多現金,資金流出情況有限,這些業者不只會存活下來,還會彰顯自身能力,異軍突起。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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