憂義債淪垃圾!歐央接受墮落天使債做擔保,傳擬購垃圾債

作者 | 發布日期 2020 年 04 月 23 日 9:50 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


義大利主權債可能即將跌落垃圾等級,歐洲也有大批企業債恐怕會淪為「墮落天使」(fallen angel),歐洲央行(ECB)放寬規定,22 日宣布願意接受墮落天使的垃圾債為擔保。外界從聲明稿推測,未來歐央可能仿效美國聯準會(FED),開始購買垃圾債。

金融時報、法新社報導,歐央聲明稿稱:「有價資產和這些資產的發行者……2020 年 4 月 7 日若符合最低信貸品質要求……(之後)如遭降評仍符合資格。」此程序稱為「grandfathering」,意指這些債券可獲豁免。聲明稿稱,歐央已採取多種措施,鬆綁擔保品限制,「確保銀行有足夠的擔保品能使用……並繼續替歐元區經濟提供融資。」

歐央透過低利貸款,向銀行提供大量資金,緩和疫情衝擊。不過銀行要取得流動性,必須以公債或其他債券做擔保。正常情況下,這些債券必須高於某一評等,如果公債或其他債券遭降至垃圾等級,不能做為擔保,這會限制銀行的放貸能力,並可能迫使銀行出售這些債券,進一步打壓經濟活動。

歐央針對此點,放寬擔保品限制,接受最近遭降評至垃圾等級的債券,新規定實施至 2021 年 9 月為止。

ING 分析師說,歐央討論接受垃圾債做擔保,充滿義大利的影子。信評機構標準普爾(Standard & Poor’s)24 日將決定,義大利債信可能降至垃圾等級,而且有大批企業債也可能遭到降評。經濟合作暨發展組織(OECD)2 月估計,明年內,約有 2,750 億美元非金融業企業債,可能淪落「墮落天使」,失去投資等級最低的 BBB 評等。由投資等級淪落垃圾級的公司債稱為墮落天使。

與此同時,歐央表示,若有需要,「(歐央)將採取額外措施,緩和降評衝擊。」歐央消息人士透露,這可能暗示,歐央打算購買垃圾債。外界猜測最快歐央下週會議時,就會做出宣布。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Marco Verch CC BY 2.0)