小心高股息成「海妖之歌」，美企停發股息家數創 19 年高

美股股息殖利率超過 2%，遠高於美國 10 年期公債殖利率的 0.61%，對存股族來說魅力非凡。但是高股息殖利率可能一如危險的「海妖之歌」（siren song），近來哈雷、通用等狂砍股息，讓這些公司原本處於高檔的股息殖利率驟然歸零。

Wolf Street 28 日報導，全球央行鎮壓利率，股息殖利率成了難以抗拒的「海妖之歌」，以魅惑歌聲誘人走上險境。以美國重型機車巨擘哈雷（Harley Davidson）為例，28 日稍早該公司股息殖利率仍超過 7%，之後哈雷宣布股息大減 95%，從 0.38 美元降至 0.02 美元，等於未來股息殖利率接近零。

不只如此，通用汽車（GM）原本股息殖利率高達 6.5%，27 日宣布停發股息，保留 20 億美元現金，未來股息殖利率降至 0%。福特汽車（Ford）在下砍股息前，股息殖利率也高達 11%。

另外，「抵押貸款 REITs」（mortgage REITs，全名為抵押貸款不動產投資信託）以高股息吸引投資人，AG Mortgage Investment Trust、Investco Mortgage Capital、TPG RE Finance Trust 原先股息殖利率達兩位數，如今均暫緩或延後發放股息，讓股息殖利率暴跌。

美企掀股息停發潮

華爾街日報 28 日報導，S&P Global Market Intelligence 數據顯示，4 月 28 日為止，83 家美企和公共投資基金（如不動產投資信託 REITs），停止或取消股息，創 2001 年以來新高，總數並高於過去 10 年總和（55 家）。另外，今年至今，142 家企業下砍股息，可能創 2009 年來最糟紀錄（316 家）。S&P Dow Jones Indices 估計，上述股息調整行動，可替企業省下 230 億美元。

美企狂砍股息，投資人需要小心「高息陷阱」。股息殖利率算法是每股股息除以股價，先前股災把股息殖利率推上高點。今年年初標普 500 指數的股息殖利率為 1.73%，如今升至 2.06%。3 月 23 日美股跌至波段低點時，股息殖利率更一度站上 2.56%，創 2009 年 8 月以來新高。與此同時，美國 10 年期公債殖利率只有 0.61%。Dow Jones Market Data 數據稱，3 月 23 日標普 500 股息殖利率和美國 10 年期公債殖利率的利差，創 1999 年有紀錄以來新高。

Barron’s、MarketWatch 3 月底報導，高息陷阱是指公司的股價跌幅超越盈餘，讓該公司從本益比和股息殖利率看來，數字相當漂亮。不過投資人敲進後，要是該公司下砍股息，股價可能慘崩，會讓投資價值大減，當初看中的股息也會部分蒸發，甚至全部消失。這會讓投資人不只在股價方面蒙受虧損、原本預期的股息也無法到手。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Pictures of Money CC BY 2.0）