美銀調查:7 成經理人稱本波為熊市反彈,續漲是痛苦交易

作者 | 發布日期 2020 年 05 月 20 日 11:30 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly


眾所矚目的美銀全球研究基金經理人調查(Bank of America Global Research Fund Managers Survey)顯示,多數經理人認定美股本波為「熊市反彈」,跟經濟基本面並不相符,而人們對價值股的觀感也是 2007 年 12 月以來最差。

CNBC、英國金融時報、Zero Hedge 報導,根據美銀 19 日發布的 5 月基金經理人調查結果,68% 的受訪者認為,標準普爾 500 指數自 3 月 23 日前波低反彈 32% 的走勢,屬於熊市反彈。這暗示雖然標普 500 漲幅超過 20%,經濟基本面仍偏向悲觀。

話雖如此,受訪者依舊認為,近期的「痛苦交易」(pain trade,指讓投資人大感意外的市場波動)為市場繼續走揚。美銀全球研究投資策略長 Michael Hartnett 指出,當前的市場氣氛,跟標普 500 來到 3,020 點時一致。

受訪者認為,經濟是否能「V 型」復甦,端看疫苗研發狀況而定。僅有 10% 的受訪者相信經濟會 V 型反轉。相對地,經理人認為,秋季若爆發第二波疫情,將是市場面臨的最大風險。

投資人並看壞價值股。僅 23% 的受訪者相信,價值股的表現將超越成長股,比例創 2007 年 12 月以來新低。

經理人偏愛的防禦型策略包括健康照護類股、現金及債券,較不喜愛能源、股票及歐洲資產。投資組合配置的現金部位比例目前來到 5.7%,低於前波高點 5.9%,但位置仍偏高。

調查並顯示,基金經理人選擇投入美國大型科技股(本波封城的受惠者)以及黃金。

Kempen Capital Management 資深投資經理人 Joost van Leenders 指出,股市已重返 2019 年夏季的水位,從全球經濟、企業盈餘可能會衰退最多 20% 的觀點來看,股市漲幅的確很驚人。「我們不認為即將出爐的悲觀數據已經完全被市場反應完畢」。

德意志銀行最近對華爾街專業人士的調查才顯示,59% 的受訪者相信標普 500 將在 3 個月內「低於」或「遠低於」當前水位,53% 的人相信秋季或冬季將爆發第二波疫情。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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