看淡矽晶圓產能利用率與價格,歐系外資調降環球晶目標價

作者 | 發布日期 2020 年 05 月 25 日 16:50 | 分類 國際貿易 , 晶圓 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


受到疫情的影響,在晶圓需求較過去減少的情況下,歐系外資針對國內矽晶圓大廠環球晶未來在 8 吋與 12 吋晶圓的產能利用率與價格看淡,使得分別下修 2020 年及 2021 年的獲利預估之外,還將股價目標價由原本的每股新台幣 400 元,調降至每股新台幣 300 元,評等則由原先的「中立」調整為「賣出」。而受到利空消息的衝擊,環球晶 25 日股價,在開盤後始終在盤下震盪,最終收盤來到每股 365 元的平盤價位。

外資報告指出,疫情出擊下,2020 年在 8 吋及 12 吋晶圓的需求都將恐衰退,且預估下半年的修正幅度將比上半年還多。其中,在 8 吋晶圓方面,預估未來幾季都將面臨庫存修正。而在 12 吋晶圓方面,因為競爭對手的擴充產能,對環球晶產能利用率及價格都形成衝擊,也將造成整體產業酬載率偏低。因此,之前市場預估 8 吋及 12 吋晶圓將分別有 90% 及 95%,可能太樂觀。

報告進一步指出,預估 2020 年全年 8 吋晶圓需求將衰退 8%,而 12 吋晶圓的全年需求則預計衰退 1%。因 2020 上半年衰退有限,使 2020 下半年預計衰退幅度將較上半年大。由於環球晶 8 吋晶圓占比達 35%~40%,相較競爭對手約 20%~30% 高,使 2020 年 8 吋晶圓衰退,對環球晶的衝擊較競爭對手大,調降環球晶 2020 年與 2021 年的預估獲利數字,2020 年由原先的 28.76 元,調降為 26.16 元,2021 年則是由原先的 31.61 元,調降為 27.35 元。

事實上,環球晶董事長徐美蘭在日前的法說會也表示,2020 年下半年的能見度仍低,不過,預估下半年產品單價約略持平上半年。12 吋產品方面,其需求持續仍成長,估價格約持平或小幅高於上半年。至於,8 吋產品方面,市場狀況將不如 12 吋,價格走勢較持穩。整體來說,2020 下半年的價格較令人擔心。根據環球晶日前公布的 4 月營收,金額為新台幣 43.06 億元,較 3 月減少 14.7%,較 2019 同期也減少 7.5%。累計,2020 年前 4 個月營收為 178.21 億元,較 2019 年同期減少 12%。

(首圖來源:科技新報攝)