印度財政惡化難救,最樂觀的穆迪也忍痛降評

作者 | 發布日期 2020 年 06 月 02 日 15:51 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


知名信評機構穆迪預計今年印度光第一季預算赤字就已達 GDP 的 4.59%,是 6 年來新高,所以下修其主權信用評級至 Baa3。雖然不意外,但也受到市場討論。

穆迪強調,這並非因為新冠病毒大流行而降低印度信評,雖然也有影響,但印度原先的信用狀況就很有問題,疫情只是更削弱其前景。在 2017 年底,穆迪曾將印度的評級提升為 Baa2,且展望為穩定。當時,穆迪相信印度能通過改革,逐步地改善經濟、體制和財政實力。

但如今來看,成果令人相當的失望。事實上,穆迪已是國際三大信評機構中對印度最為樂觀的了。然而在近 3 年來,印度政府所實施的政策,並未展現任何顯著的成效,反而財政正不斷惡化,年年都無法達成其預算目標。在疫情爆發前,政府的負債就已達 GDP 近 72%,如今經濟只會更加拮据。這也意味著,持有印度國債的風險正在增加。

雖然官員信誓旦旦表示,明年會開始復甦,但從目前基本面報告看來,私部門的投資持續疲軟、嚴重受挫的就業市場及有問題的金融體系,都暗示著這個經濟體可能會陷入長期的低迷。雖然實務來看,穆迪的降評並不會直接對印度造成太大的衝擊,盧比雖然應聲貶值,但還不算太大變化,但這是由於市場對於印度的前景本就不樂觀。

也暗示了,如今市場上可能再也沒有人相信印度政府的改革是有用的。這對印度未來的國際信譽將會有所影響,且等到全球經濟回穩復甦時,印度也可能不再受到回籠資金的青睞。且必須注意的是,印度的影子銀行危機或許將卷土重來,隨著信貸緊縮,原本就不良的金融體系,壓力將會更重,值得持續關注。

(首圖來源:pixabay

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