知名信評機構穆迪預計今年印度光第一季預算赤字就已達 GDP 的 4.59%，是 6 年來新高，所以下修其主權信用評級至 Baa3。雖然不意外，但也受到市場討論。
穆迪強調，這並非因為新冠病毒大流行而降低印度信評，雖然也有影響，但印度原先的信用狀況就很有問題，疫情只是更削弱其前景。在 2017 年底，穆迪曾將印度的評級提升為 Baa2，且展望為穩定。當時，穆迪相信印度能通過改革，逐步地改善經濟、體制和財政實力。
但如今來看，成果令人相當的失望。事實上，穆迪已是國際三大信評機構中對印度最為樂觀的了。然而在近 3 年來，印度政府所實施的政策，並未展現任何顯著的成效，反而財政正不斷惡化，年年都無法達成其預算目標。在疫情爆發前，政府的負債就已達 GDP 近 72%，如今經濟只會更加拮据。這也意味著，持有印度國債的風險正在增加。
雖然官員信誓旦旦表示，明年會開始復甦，但從目前基本面報告看來，私部門的投資持續疲軟、嚴重受挫的就業市場及有問題的金融體系，都暗示著這個經濟體可能會陷入長期的低迷。雖然實務來看，穆迪的降評並不會直接對印度造成太大的衝擊，盧比雖然應聲貶值，但還不算太大變化，但這是由於市場對於印度的前景本就不樂觀。
也暗示了，如今市場上可能再也沒有人相信印度政府的改革是有用的。這對印度未來的國際信譽將會有所影響，且等到全球經濟回穩復甦時，印度也可能不再受到回籠資金的青睞。且必須注意的是，印度的影子銀行危機或許將卷土重來，隨著信貸緊縮，原本就不良的金融體系，壓力將會更重，值得持續關注。
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