為何中國經濟崩潰未成真?學者:許多問題是毒藥也是解藥

作者 | 發布日期 2020 年 07 月 06 日 15:30 | 分類 中國觀察 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


多年來專家持續預言,中國經濟即將崩潰,但是至今為止,此一說法並未成真。為什麼中國能持續避開此種恐怖厄運?有經濟學家撰寫《China: The Bubble that Never Pops》(中國:永不破滅的泡沫)一書解釋,他說中國許多問題既是毒藥也是解藥,相互抵銷,能避免經濟崩垮。

Barron’s 5 日報導,Bloomberg Economics 首席經濟學家 Tom Orlik 接受 Barron’s 專訪說,外界常說中國債彈將爆,但是中國經濟一體兩面,許多議題是毒藥也是解藥。高儲蓄率是毒藥,導致該國經濟失衡,需要仰賴信貸推動的投資維持成長;但是高儲蓄率也是解藥,給予銀行堅若磐石的融資基礎,不會被壞帳擊倒。與此同時,龐大的國營企業是毒藥、是無效率和貪腐的根源,但是國營企業也是解藥,讓北京擁有驅動成長的工具,得以緩衝經濟週期的高低潮。

Orlik 強調,許多人錯誤解讀中國經濟,太過注意壓力和摩擦源,忽略掉中國的成長引擎和經濟韌性。不管是類似川普的中國鷹派,或是對中國較友善者,都需要了解和中國的關係很重要,未能了解中國經濟全貌是個問題。

Orlik 說,新冠肺炎(武漢肺炎、COVID-19)疫情是中國和全球的壓力測試,今年上半中國爆發疫情封城,當地最大借貸者如國營企業、房地產商、地方政府等,收入暴跌,面臨償款壓力,中國若要發生金融危機,這正是時候,但是最終危機並未現身。另外,Peterson Institute 的 Nicholas Lardy,1998 年著作《China`s Unfinished Economic Revolution》就提到中國國企缺乏效率、銀行充斥壞帳、影子銀行快速成長等問題,讀了之後就會發現,中國當前面臨的並非新議題。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)