美元摔，比特幣、黃金、銀價齊飆！高盛：外國人湧進美股

美元指數近幾個月在歐元跳升、財政部大舉發債、其他國家分散美元資產的帶動下走勢疲弱。高盛直指，這會促使外國投資人買進更多美股。

Barron’s 報導，高盛 27 日發表研究報告預測，未來一年廣義貿易加權美元指數可能會續貶 5%。過去 3 個月期間，美元指數（DXY）已重貶將近 7%。5 月開始走貶之際，美元指數當時已高估約 20%。高盛美國證券策略長 David Kostin 的計算顯示，若貿易加權美元指數貶值 10%，標普 500 企業的每股盈餘將因而增加約 3%。不只如此，1980 年代以來，在美元大幅走貶的月份，標普 500 的月報酬中值可達 2.6%，遠優於美元驟升時的 0.7%。

美元走貶也會增加外國投資人對美股的需求。高盛預測，今年外國投資人有望買進 3,000 億美元的美股，取代企業本身的庫藏股行動，成為美股最大的買進動力。在貿易加權美元指數貶值至少 1.25% 的月份，跨國科技股及能源類股表現最佳，較偏內需的非必需消費品族群表現最差勁。

高盛追蹤個股中，跨國營收高於中值的企業包括半導體蝕刻機台製造商科林研發公司（Lam Research Corp.）、繪圖晶片巨擘 Nvidia Corp.，以及油井和煉油廠工程設計商 TechnipFMC、油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes Inc.）、國際煙草公司 Philip Morris International Inc.。和大汽車零組件大戶 BorgWarner、拉斯維加斯金沙集團 （Las Vegas Sands）也有超過四分之三的營收來自海外。

過去歷史顯示，美元走貶有利美股，但美國以外股市的受惠程度有望更高。MarketWatch 7 月 25 日報導，長期來看，美元及股市大致呈現略為反向的關係。ClearBridge Investments 投資策略師 Jeffrey Schulze 指出，1973 年起，若以每月變化為基礎，廣義貿易加權美元指數及標準普爾 500 指數之間的關聯係數為 -0.2。不過，2000 年起，美元指數及標普 500 的反向關係變得更強烈，關聯係數來到 -0.35。2000 年也是中國加入世界貿易組織（WTO）的年份。

Schulze 指出，美元走貶不一定代表美國經濟走弱，主要是反映全球經濟相對較強。這不是說美股蒙上陰影，但其報酬的確可能在未來 6 個月遜於全球股市。

追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）27 日終場下挫 0.73%、收 93.65 點；盤中最低下探 93.47 點，創 2018 年 6 月 14 日以來盤中新低。

美元走貶也激勵黃金、白銀、比特幣報價 28 日亞洲早盤飆高。系統報價顯示，黃金現貨價 28 日亞洲盤開盤迄今最高一度上衝 1.4% 至 1,967.28 美元的歷史盤中新高，白銀最高一度跳漲 4.6% 至 25.663 美元，創 2013 年 4 月 15 日以來盤中新高。

另外，CoinDesk 報價顯示，比特幣於台灣時間 28 日上午 6 時 14 分最高一度上升至 11,315.7 美元，逼近 11,500 美元整數大關。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）