專為黑天鵝設計!SPYC ETF 掛牌,不怕股市上下劇震

作者 | 發布日期 2020 年 09 月 17 日 12:35 | 分類 理財 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


今年可說是極為特殊的一年,新冠肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)爆發,迫使各國罕見封城、經濟全面陷入衰退,而未來幾個月,若是英國硬脫歐、美國總統大選沒有明確結果、COVID-19 疫苗未能順利出爐,恐將導致市場崩盤,反之市場可能加速暴衝。在如此動盪不安的局勢下,美國一檔專為黑天鵝時刻設計的 ETF 應運而生。

MarketWatch 16 日報導,9 月 4 日正式掛牌交易的 Simplify US Equity PLUS Convexity,就是利用選擇權為投資人躲避美股極端波動的風險。

ETF Database 投資長兼研究主管 Dave Nadig 說,若有任何人告訴你、他知道接下來 6 個月的市場走向,這個人肯定在說謊。4-5 年前,大家對於市場都有基本假設,變化並不多,如今市場已截然不同。尾端風險(tail risk)跟集中趨勢(central tendency)同樣都有可能發生。SPYC 這個產品即是專門為此設計。

根據維基百科、MoneyDJ 財經知識庫解釋,在統計學中,集中趨勢(或稱中央趨勢)表示一個機率分布的中間值。尾端風險則是指統計學上兩個極端值可能出現的風險。

SPYC 採取的選擇權策略如下:98% 的投資組合配置在 iShares S&P 500 指數基金(iShares Core S&P 500 ETF),其餘 2% 則買進賣權及買權、即所謂的凸性(Convexity)策略。賣權可躲避下方風險、保留資本,買權則可在股市飆高時保護投資人。市場波動愈大,這個投資組合的獲利就愈高。對這檔 ETF 來說,最壞的情況就是市場在一段時間內陷入盤整,並未劇烈震盪。這麼一來,投資人將損失配置到選擇權的 2% 資金,100 美元剩下 98 美元。

聯準會(Fed)為了對抗疫情對經濟衝擊,祭出無上限量化寬鬆貨幣政策(QE),美國公債如今只能為投資人提供微不足道的收益。SPYC 設計者之一 Paul Kim 表示,債券現在的風險也相當高,只能提供跟現金一樣的利息收益,還附帶信用風險;現金的風險可能還比債券低。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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