新台幣明年續強,元大寶華:國外太小看台灣經濟

作者 | 發布日期 2020 年 09 月 23 日 15:02 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


元大寶華綜合經濟研究院 23 日發布經濟預測指出,由於台灣疫情控制得宜,反而對出口利多,強勢超乎預期,明年經濟成長將上看 3.1%,新台幣平均匯率將突破至 28.93。

元大寶華院長梁國源指出,雖然目前全球疫情前景不樂觀,不少學者甚至譬喻為不下經濟大蕭條的危機,但其實台灣的經濟成長力道是相對被低估的。綜合 OECD 等國外機構今年上半的報告來看,普遍對台灣經濟較為悲觀,其主要邏輯在於國際貿易重挫,而台灣最為標準的貿易型經濟體必然下行,但這樣的分析太過武斷。

事實上,由於台灣由於防疫利多,生產活動影響不大,且搭上遠距防疫商機,反而使 ICT 產品等出口非常強勁。加上美中科技戰,無論是對美對中,出口都有顯著增加。但必須認清的是,供應鏈重塑沒有那麼快,基本上看台灣對中國出口大增就能明白,儘管政治靠美國,但經濟仍偏向中國,中美關係必然還是風險。

▲ 美國總統川普幕僚提出的中國策略。

當然疫情不是真的沒影響,服務出口就受到重挫,部份產業仍然低迷,與大部分國家相同,是呈現 K 型復甦。梁國源表示,K 型復甦並非只是華爾街的噱頭而已,從統計數據來看的確是有這種現象,防疫大封鎖後將造成不平均的復甦,部份部門很快能回穩到疫情前的境況,但還有許多產業仍陷入低迷,需要仰賴政府的財政支持。

值得注意的是,經濟學家們認為,現在對經濟最大威脅並非是中美之間的緊張關係,而是第二波疫情的來襲。疫苗今年沒可能普及,預期要到明年中才有機會,疫情仍然是左右經濟復甦最大的關鍵。而在此之前,政府的財政支援不能斷,否則若經濟無法重回正軌,那麼很快就會被債務所壓垮,如今美國財政赤字已越發嚴重,但聯準會仍不斷呼籲國會要盡快接續財政救濟措施,原因就在此。

不過像台灣,高頻數據表現就很優秀,PMI 指數等已重新回到擴張,所以有樂觀意見認為,可能會呈現 V 型反轉,出口強勁也超出預期。也因此,新台幣受到強力推動,將會續強至明年。事實上,從數據上來看,央行的確有進場調節新台幣,不過名目有效匯率仍維持穩定,並不算顯著,除了經常帳外,台商回流以及國內壽險的外幣資產比例攀升都支撐住新台幣的強勢。

當然其中也有央行不願意被美國指控操縱匯率的因素,目前來看,央行正加速透明化,向 IMF 標準靠攏。不過梁國源強調,央行仍然會維持利率政策不變,不會輕易降息,目前來看,台灣經濟仍強勢,也沒有任何必要如此做,降息弊大於利。

(圖片來源:科技新報)

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