8 吋晶圓代工價恐調漲至 2021 年首季,推升聯電股價表現

作者 | 發布日期 2020 年 10 月 21 日 11:10 | 分類 國際貿易 , 晶圓 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


近期,8 吋晶圓代工產能火紅,受惠 5G 相關零組件需求的帶動下,產能一直處於滿載而供不應求的情況,加上美國進一步以限售令制裁中國中芯國際,使得相關轉單效益開始溢出,這讓國內晶圓代工大廠聯電傳出將調漲 8 吋晶圓代工價的消息,而且漲勢還將持續到 2021 年,如此也進一步拉抬聯電股價,21 日開牌聯電股價最高一度來到每股 32.65 元的高點,上漲 1.65 元,漲幅接近半根停板。

日前,外資力挺聯電接下來的營運狀況,表示聯電因當前的產能滿載而開始挑高毛利客戶,加上調漲代工價格後有利於毛利率提升,再加上中國中芯國際被美國制裁的狀況,讓訂單開始出現轉移需求,因此進一步拉抬營收成長,因此給予聯電買進的投資評等,而且將目標價提升至每股 38 元的價位。

事實上,當前的聯電除了 8 吋廠的產能滿載之外,12 吋廠的產能也被客戶追著跑,這主要是拜當前 5G 相關市場布局的持續,使得相關零組件需求大增所賜。此外,在 2020 年步入下半年之後,相關零組件的需求也逐漸進入旺季,包括電源管理 IC、面板驅動 IC、影像感測器等產品需求大增,也推升目前聯電的 28 奈米製程的需求,加上整體折舊率逐步降低的情況下,有助於毛利率的提升。

因此,之前的外資報告也預期,聯電的毛利率也將從 2020 年第 2 季的 23.1%,上升至 2020 年第 3 季及第 4 季的 24.8% 與 26.4%,比市場共識的高 4 個百分點。而自 2020 年到 2022 年間的 3 年內,聯電毛利率將分別達到 23.5%、27.1%、32.2%,也比市場預期高 1~5 個百分點。

而對於外接對聯電營運的期盼,聯電的業績也不辜負期望,根據日前聯電公布的 9 月營收來說,2020 年 9 月營收達到新台幣 145.34 億元,雖較 8 月份小幅下滑 2.1%,但卻較 2019 年同期大幅成長 34.2%,累計,2020 年第 3 季合併營收 448.70 億元,較第 2 季成長 1.1%,較 2019 年同期也成長 18.9%,續創單季營收歷史新高。而 2020 年前 9 個月的營收來到 1,315.25 億元,較 2019 年同期年增 23.7%。

由於當前 8 吋廠產能持續吃緊,加上市場需求持續增加,另外有中國中芯國際轉單效應的加持下,外傳相關代工價格上漲已經成為不可避免的趨勢,相關漲幅最高約在 10% 的幅度。而且,相關的漲價情況可能還會持續延續到 2021 年的首季,對於聯電的未來營收將有其挹注。因此,在相關有利因素的持續加持下,市場人士也預估聯電在 2020 年第 4 季將會有營收持續成長的表現。

(首圖來源:聯電)