進入「後華為時代」,寒武紀學習如何賺錢

作者 | 發布日期 2020 年 10 月 30 日 17:04 | 分類 晶片 , 財報 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


10 月 28 日,寒武紀公布 2020 年第三季財報。市場對寒武紀最關注的點莫過於丟掉大客戶華為,還能否在 AI 晶片市場開疆闢土。

2020 年第三季,寒武紀營業收入為 7,032.65 萬人民幣(幣值下同),淨虧損為 1.07 億元,與同期相比縮小 80.6% 。

(Source:寒武紀

截至 9 月 30 日的前三季,營業收入為 1.58 億元,與同期相比增長 42.97%,淨虧損為 3.1 億元,去年同期虧損 5.86 億元;研發費用 4.33 億元,與同期相比增加 32.78%。財報透露,營業收入增長主要得益於智慧晶片及加速卡業務、智慧計算集群業務等收入增長。

寒武紀正持續調整營收架構。2019 年之前,主要透過終端機 AI 晶片 IP 授權賺取收入。在那個階段,華為海思半導體是最重要的客戶。據寒武紀招股書,2017 和 2018 年 IP 授權業務收入占主營業務收入超過 98%。

後來華為選擇自研 AI 晶片,寒武紀來自華為的收入比率在 2019 年驟降到 16%。華為以外手機廠商大多採用整合 AI 計算能力的 SoC(系統級晶片),如高通和聯發科,寒武紀在這領域難施拳腳。

於是寒武紀將營收方向轉到智慧晶片及加速卡業務和智慧計算集群。

智慧晶片及加速卡業務分為兩場景:雲端和邊緣。雲端指的是資料中心,邊緣則介於雲端和終端機,一方面彌補終端裝置計算不足,另一方面也可緩解雲端計算的資料安全、隱私保護、頻寬和延遲等潛在問題,在製造、交通和智慧家居領域有很大潛力。

寒武紀在雲端和邊緣都有佈局產品,雲端有思元 100、思元 270 和思元 290,邊緣有思元 220。

這次 Q3 財報,寒武紀沒有提及細分收入比例,但從 2020 半年財報可看到,雲端智慧晶片及加速卡的收入為 6,221.81 萬元,是寒武紀目前的收入支柱。邊緣產品剛開始產生收入,正在擴大銷售階段,收入為 997.51 萬元。

智慧晶片及加速卡業務之外,寒武紀另一個營收潛力是智慧計算集群。所謂智慧計算集群,可理解為全套交付方案。此模式下,寒武紀交付客戶的不僅是智慧晶片和加速卡,還根據客戶自訂化需求,採購配套伺服器、儲存裝置及網路裝置等,然後交給外部供應商生產。

寒武紀同樣沒有獨立公布智慧計算集群收入,但據 2020 半年報,智慧計算集群系統收入為 12.79 萬元。

在智慧計算集群市場,寒武紀也面臨激烈競爭,特別是 NVIDIA 等巨頭的壓力。寒武紀半年報表示,產業鏈生態架構方面,自主研發的基礎系統軟體平台 Cambricon Neuware 的生態完善程度,與 NVIDIA 相比仍有差距。產品落實能力方面,由於公司成立時間短,銷售網路未全面鋪出,業務規模及客戶涵蓋領域需進一步拓展。

不管智慧晶片及加速卡還是智慧計算集群,都是重研發的業務。為了保持產品領先性,寒武紀不得不持續投入大量資金研發。

財報顯示,截至 9 月 30 日的前三季,研發費用為 4.33 億元,與同期相比增加 32.78%,比營收 1.58 億元還多 2.75 億元。研發重投入,直接導致寒武紀目前依然是虧損狀態。截至 9 月 30 日前三季,淨虧損為 3.1 億元。財報也預測,「年初至下一報告期期末仍將持續虧損,主要係公司目前仍屬於大規模研發投入階段」。

總體來說,失去華為這大客戶後,寒武紀已找到可靠的新收入來源。特別是資料中心領域,寒武紀既可單獨出售晶片,也能交貨完整計算集群。但 AI 晶片競爭如此激烈的領域,持續大規模研發投入不可避免。對寒武紀來說,要降低成本達成盈利,是塊難啃的骨頭。

(本文由 品玩 授權轉載;首圖來源:寒武紀

延伸閱讀: