債券報酬率被通膨吃掉,驅使投資人湧向垃圾債

作者 | 發布日期 2020 年 11 月 18 日 15:45 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


在疫苗利多消息激勵下,投資人看好美國經濟繼續復甦,使垃圾債(又稱高收益債)成為近期買盤追捧標的。另一方面,專家指出,投資級債券的實際收益率持續探底,也是引發垃圾債市場行情火熱,背後所潛藏的關鍵因素。

《華爾街日報》報導,所謂的實際收益率,是指債券殖利率扣除通膨因素後,投資人獲得的實質報酬率。隨著聯準會(Fed)將利率降至近零水準,扣除通膨的影響,美國公債投資人所得到的實際收益率可能落入負值。

分析師表示,美國投資級債券的實際收益率下降,正促使投資人往高風險市場尋求較高回報。根據 FactSet 的數據,11 月初時,彭博巴克萊投資級公司債指數(Bloomberg Barclays investment-grade corporate-bond index)的實際收益率仍高於 0.3%,但現在已降至約 0.2%。

Diamond Hill Capital Management 投資組合經理 John McClain 稱,實際收益率走跌,迫使許多投資人開始承擔更大的投資風險,若購買 10 年期投資級債券,實際獲得的報酬率很可能將是負值。

外媒先前報導指出,垃圾債近期受到搶購,原因是投資人押注,隨著經濟復甦加快,將有利於負債比高的公司提升信用等級,例如被迫大量發債以因應疫情危機的航空和石油公司。

美國規模最大垃圾債 ETF「iShares iBoxx 高收益公司債券 ETF」17 日收盤小漲 0.03%,今年以來下挫 2.26%,遜於大盤標普 500 指數同期上漲 11.72%。

MarketWatch 報價顯示,紐約債市週二尾盤時,對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率下降0.2個基點至0.177%;10年期公債殖利率下降2.4個基點至0.882%;30年期公債殖利率下滑2.5個基點至1.634%(公債價格與殖利率呈現反向走勢)。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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