受惠光電與機電業務營收提升,郭明錤看好洋華未來展望

作者 | 發布日期 2020 年 12 月 23 日 17:30 | 分類 證券 , 財經 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


中資天風證券知名分析師郭明錤指出,因為非消費性電子業務的多年耕耘有成,使得觸控面板廠洋華營收將自 2021 年 1 月開始成長,而 2021 年 1 月及 2021 年第 1 季營收有機會年成長 80%~100%。受利多消息的激勵,洋華 23 日股價一度攻上漲停板價位,收盤時來到每股新台幣 35.3 元,上漲 2 元,漲幅為 6.01%。

郭明錤表示,洋華 2021 年營收可望年成長 100% 以上,金額來到新台幣 18 億至 22 億元。其中,光電業務 2021 年將年成長 250%,金額來到新台幣 12 億至 14 億元。而機電業務則預計年成長 15%,金額來到 6 億至 6.6 億元。至於,成長動能主要來自於光電業務的關鍵訂單,包括健身設備領導品牌 Tonal 與 Peloton、以及電動車領導品牌 Tesla 與 Rivian 等。另一成長驅動為高毛利率的機電業務訂單,2021 年營收將顯著受益於台電穩定維護需求、電纜地下化與風力發電需求。

郭明錤進一步解釋,光電業務的關鍵訂單,首先 Tonal 健身設備內,洋華獨家供應觸控面板,此訂單對 2021 年洋華營收貢獻新台幣 6 億至 8 億元。其次,在 Peloton 健身設備,洋華提供觸控面板貼合服務,此訂單對 2021 年洋華營收貢獻 1 億至 1.5 億元。至於,電動車特斯拉供貨部分,預測洋華將自 2021 年進入供應鏈且自 2021 年第 2 季開始出貨。雖初期營收貢獻有限,但卻正向看待未來洋華能取得更多訂單,包括高單價的觸控螢幕。而另一家電動車 Rivian,洋華提供觸控開關。

還有,預測洋華將在 2021 年與電子紙大廠元太與工業電腦廠安勤合作,提供 42 吋與 65 吋電子紙觸控顯示器。因大尺寸電子紙單價高,這將對洋華營收有明顯貢獻。以及,針對美國政府投票機的部分,洋華提供觸控觸控模組,此訂單對 2021 年洋華營收貢獻約新台幣 0.5 億至 1 億元。

除了光電業務帶來的成長動能,洋華機電業務的主要產品為高壓(HV)接頭、特高壓(EHV)接頭與超高壓(UHV)接頭。預測 2021 年成長驅動主要來自台電的穩定維護需求、電纜地下化與風力發電。因為機電業務毛利率顯著高於光電業務的情況下,因此估算機電業務毛利率至少有 40%~50% 以上。所以,推估 2021 年此業務營收將年成長約 15% ,達新台幣 6 億至 6.5 億元,顯著貢獻洋華 2021 年營收與 EPS。

(首圖來源:Peloton)